天津——725亿规模股权投资基金

　　2006年，我国第一只产业基金——渤海产业基金获国务院批准在天津设立，标志着天津市股权投资基金在全国率先破题发展。从此，股权投资基金这一最具活力的资本从天津登上我国资本市场的大舞台。发展股权投资基金是天津市贯彻落实《国务院关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》中提出的“鼓励天津滨海新区进行金融改革和创新，在金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面的重大改革，原则上可以安排在天津滨海新区先行先试”的重要精神，是滨海新区金融创新的重要成果。经过几年的努力，天津股权投资基金在完善资本市场体系，扩大直接融资渠道，推动经济发展等方面取得了突破性成果。

　　解放思想、创新思路，努力推进股权投资基金取得实效

　　长期以来，我国企业融资主要依靠银行贷款这种间接融资方式，风险也主要集中在银行机构，而大量中小企业由于信用缺失、无足够抵押资产等原因，难以得到银行资金支持。同时，社会中存在着大量闲散资金，需要寻找合适的投资渠道，实现保值增值，分享我国经济发展成果。在社会资金与企业之间，除了证券市场外，缺少了一个直接对接环节。鉴于这种情况，天津市率先提出解放思想，开拓创新，率先发展股权投资基金，拓宽直接融资渠道这一新思路。

　　2004年，天津市开始向国家申请设立产业基金。2006年，天津市获得国务院批准设立首只产业基金。同时，随着国家合伙企业法的颁布实施，天津市积极研究制定鼓励股权投资基金发展政策措施，设立适合股权投资基金的合伙制企业成为现实，天津市研究出台了有利于股权投资基金发展的各项政策制度。

　　2007年，天津市在全国首次出台了《天津市关于私募股权投资基金及基金企业进行工商登记的意见》、《天津市股权投资基金和基金管理公司登记备案管理试行办法》和《天津市促进股权投资基金发展办法》，对合伙制基金企业实行“先分后税”的税收政策。这些政策的出台，为股权投资基金的发展铺平了道路。

　　促进股权投资基金发展的服务体系初见成效。为了促进股权投资基金发展，营造市场环境，天津市为股权投资基金发展建立了比较完善的服务体系。首先，天津市与全国工商联、美国企业成长协会共同举办了每年一次的中国企业国际融资洽谈会，为企业搭建股权融资平台，使项目的投融资方直接见面洽谈。其次，成立了股权投资基金服务中心，为股权投资基金提供落地注册等一条龙服务。第三，为了为股权投资基金提供项目服务，天津市设立了滨海国际股权交易所，专门为股权投资基金提供项目信息和咨询服务，用专业的水平向股权投资基金推介项目。第四，设立天津股权交易所，为股权投资基金交易及投资退出提供平台。

　　加强行业自律管理，促进股权投资基金业的健康稳定发展。天津市成立了全国第一家股权投资基金协会，为进一步服务中国股权投资基金产业，促进股权投资基金业的健康稳定发展奠定了基础。也必将在推动中国企业创新成长，制定行业自律规则，监督检查会员行为，有效制止行业不当竞争，维护会员的合法权益，开展投资者教育，组织从业人员培训等方面推进股权投资基金的规范运行，也必将进一步促进我国基金发展中的国际化交流。

　　各种股权投资基金迅猛发展

　　随着天津金融改革创新进一步深化，天津股权投资基金的几个国内“第一”，为天津股权投资基金迅猛发展注入了新的活力。

　　国家批准的第一只人民币产业基金——渤海产业投资基金，基金总额度为200亿元，是第一个完全按市场化运作的产业投资基金，于2006年在天津注册成立。该基金首期募集资金60.8亿元。渤海基金在2007年就入股了天津钢管集团股份有限公司，并与成都银行股份有限公司签订协议，作为增资扩股的资金出资人。2008年，渤海基金审时度势，成功规避了金融危机风险，未进行任何投资，而做了大量的项目储备。2009年，渤海基金首期基金集中投资，当年签约投资24亿元，累计签约投资超过40亿元。渤海基金的投资理念是以合理的价格，选择具有发展前景的行业，投资其中的龙头企业和优秀团队，作为具有国资股东背景的产业投资基金，可以将此转化为实际的商业价值;完全市场化的运作机制保证了投资业绩和规避风险，所投项目符合基金持有人和管理公司股东对回报的商业化要求。

　　渤海基金基本形成了以高端冶金、基础制造业、金融、文化传媒、消费品、资源、新能源与节能环保等行业为主的投资重点。渤海基金设立三年来的表现获得了政府部门和企业方面的高度认可。天津市委常委、副市长崔津渡表示，渤海基金作为天津金融改革先行先试的成果，开创了我国直接投融资的新模式和新渠道，积累了有益的实践经验，探索了基金募集、基金管理公司投资管理和市场化运作模式，试点取得了阶段性成果。全国社保基金理事会理事长戴相龙也表示，渤海产业投资基金三年来的实践表明，渤海产业基金在全国股权基金发展中发挥了领头羊作用，表明发展股权投资基金符合我国国情，有利于深化投融资体制改革，促进产业结构升级，渤海基金的成绩是令人满意的。渤海产业投资基金管理有限公司董事长李礼辉表示，在合适的时机，将会向原有的投资人启动第二期资金募集。渤海产业投资基金最大的突破是拓宽了融资渠道，在间接融资及上市融资、债券融资等等之外，开创了直接融资的新形式。

　　我国第一支船舶产业投资基金——船舶产业投资基金。也是渤海产业投资基金后，经国务院批准设立的第二只产业投资基金，它的特点是购买资产。船舶产业投资基金是国际上通行的购建船舶资金来源和船舶运营成熟模式。船舶产业投资基金以多元化金融业务为依托，通过购建船舶并拥有船舶的所有权，并以出让或租赁等方式运营，为航运企业提供股权、债权等投融资服务，是国际船舶市场的主流投融资模式，是我国多渠道提高直接融资比重和加快发展航运业的重要渠道。该基金的设立，将增强“国货国运”和船舶建造能力，打造我国船舶生产、经营的直接投融资体系，促进国际航运中心和国际物流中心建设。截至目前，船舶产业投资基金已完成第一期资金募集，并已开始对外投资购买各种船舶，船舶产业基金投资运作必将显现出产业战备投资者的优势。

　　国内银行业第一针对直接股权基金(PE)的综合金融服务方案——浦发银行直接股权基金业务部。2009年6月份，浦发银行在天津市举行的第二届融洽会上推出国内银行业首个针对直接股权基金(PE)的综合金融服务方案，引起市场强烈反响。浦发银行直接股权基金业务部，是从事以服务直接股权投资基金为目标的专业机构。其目的是为了更好推进PE综合金融服务方案，为天津提供服务直接股权基金的金融环境。大力发展直接股权投资基金业务这一战略决策的初步实施，也体现了浦发银行对天津经济发展形势的积极判断与支持金融创新发展的强烈愿望。

　　股权投资基金迅猛发展，天津市已初步形成股权投资基金聚集的态势。截至2010年3月底，天津市已注册股权投资基金及基金管理企业363家，累计注册(认缴)资金725.58亿元。其中，基金188家，基金管理企业175家。在各行各业中的投资总额已超过400亿元。除了股权投资基金之外，天津市还注册了120多家创投企业，注册资金超过110亿元，主要投资于创业阶段的企业。

　　股权投资基金正在成为推动经济发展的重要力量

　　经过近三年的发展，天津聚集了一大批股权投资基金，这些股权投资基金正在全方位促进企业成长、推动经济发展中发挥巨大作用。

　　首先，股权投资基金为企业提供了企业发展所必需的资金。目前，在天津注册的股权投资基金在各行业中的投资已超过400亿元，缓解了中小企业发展资金紧缺的局面。

　　其次，股权投资基金规范了中小企业发展。股权投资基金对企业投资时，将会对企业进行详尽的尽职调查，全面掌握企业的经营情况、管理情况和财务情况。在投资前，要求企业进行规范经营，并通过投资协议对企业进行规范性约束，全面提升企业的管理水平。

　　第三，股权投资基金为企业提供经营管理咨询，帮助企业制订科学的发展战略、营销战略等各种经营策略，促进企业迅速发展壮大。