2014年第三季度钢铁行业走势预测分析

　　行业总体运行情况

　　钢铁生产小幅增长，增速明显回落。1月~7月份，全国生铁、粗钢和钢材(含重复材)产量分别为42249万吨、48076万吨和64723万吨，同比分别增长0.4%、2.7%和5.8%，比1月~6月份增速分别回落0.1个、0.3个和0.6个百分点，比去年同期增速分别回落5.6个、4.4个和4.6个百分点;全国平均日产粗钢226.77万吨，相当于年产8.28亿吨粗钢的水平。

　　7月份，全国生铁、粗钢和钢材(含重复材)产量分别为5975万吨、6832万吨和9476万吨，同比分别增长-0.6%、1.5%和3.7%;平均日产粗钢220.39万吨，是今年初以来的最低单月日产水平，环比减少10.58万吨，降幅为4.6%。

　　经济效益有所好转，盈利水平仍然偏低。据中国钢铁工业协会统计，1月~7月份，会员钢铁企业累计实现销售收入21114亿元，同比增长0.87%;实现利税578亿元，同比增长17.81%;盈亏相抵后实现利润113.28亿元，同比增加64.21亿元，增长130.85%，利润增幅较大主要是由于去年的基数偏低;销售利润率仅为0.54%，比去年同期提高0.31个百分点。

　　从分月情况看，1月份会员钢铁企业亏损11.34亿元，2月份亏损17.52亿元，3月~7月份分别盈利5.3亿元、12.25亿元、28.47亿元、57.61亿元、37.50亿元。

　　钢铁产品进出口均保持增长。1月~7月份，全国累计出口钢材4907万吨，同比增加1324万吨，增长36.9%;进口钢材847万吨，同比增加46万吨，增长5.8%;折合粗钢净出口4319万吨，同比增加1359万吨，增长45.9%;进口铁矿石53960万吨，同比增加8277万吨，增长19.1%。

　　7月份，全国出口钢材806万吨，环比增加99万吨，增长14.0%;进口钢材122万吨，环比增加9万吨，增长8.0%;净出口钢材684万吨，折合粗钢728万吨，环比增加96万吨，增长15.2%;进口铁矿石8252万吨，环比增加795万吨，增长10.7%。

　　社会库存继续下降，企业库存仍然偏高。7月末，全国主要市场5种主要钢材的社会库存量降至1303万吨，环比下降40万吨，降幅为3.00%，连续第5个月下降。截至8月8日，钢材库存进一步降至1281万吨，比去年同期下降224万吨，降幅为14.88%;比今年初下降70万吨，降幅为5.15%;与2月末的峰值相比，已累计下降805万吨，降幅达到38.59%。

　　从企业库存情况看，据钢协统计，7月末，会员钢铁企业的钢材库存量为1408万吨，环比上升16万吨，升幅为1.15%;与去年同期相比，钢材库存上升了225万吨，升幅为19.02%。

　　钢铁行业固定资产投资出现下降态势。1月~7月份，全国钢铁行业固定资产投资为3548亿元，同比下降4.2%，比1月~6月份降幅扩大0.1个百分点。其中，黑色金属矿采选业投资为933亿元，同比增长9.3%，增速比1月~6月份回落1.5个百分点;黑色金属冶炼及压延加工业投资为2615亿元，同比下降8.3%，比1月~6月份降幅收窄0.1个百分点，连续第4个月下降。

　　钢材价格小幅回落，总体呈低位运行走势。截至7月末，钢协CSPI钢材综合价格指数为91.88点，连续第10个月低于100点，环比下降1.11点，降幅为1.19%，降幅环比收窄0.17个百分点;同比下降8.60点，降幅为8.56%。

　　行业运行中存在的突出问题

　　国民经济存在下行压力，钢铁需求增长缓慢。1月~7月份，全国固定资产投资(不含农户)同比增长17.0%，增速比1月~6月份回落0.3个百分点;全国房地产开发投资同比增长13.7%，增速比1月~6月份回落0.4个百分点;房屋新开工面积下降12.8%，降幅比1月~6月份收窄3.6个百分点。7月份，规模以上工业增加值同比增长9.0%，比6月份增速下降0.2个百分点;社会消费品零售总额增长12.2%，比6月份增速下降0.2个百分点;人民币新增贷款3852亿元，环比少增7000亿元;全社会用电量同比增长3.0%，增速比6月份回落2.9个百分点;全国铁路货运总发送量环比上涨1%左右，但同比下降了4.37%;PPI(工业品出厂价格指数)同比下降0.9%，降幅虽有所收窄，但仍处于下行区间。

　　从总体情况看，宏观经济下行压力仍然较大，钢材需求增长缓慢。在需求疲软的形势下，粗钢产量保持高水平，市场供大于求的矛盾仍然突出，钢材价格持续低位运行，企业经济效益难以提高。

　　兼并重组企业困难大，进展缓慢。从目前的情况看，已经完成兼并重组的企业都比较困难，盈利能力弱，需要政策支持。究其原因，主要是《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》在具体性和可操作性等方面还不够细致和完善，企业兼并重组过程中出现的许多问题没有完全消化和解决。再加上企业资金紧张，且在环保、税收等方面存在不公平竞争，兼并重组工作进展缓慢。

　　钢材出口以价换量，量增价跌。国际钢材市场钢价有所回升，对国内市场有一定的拉动作用。1月~7月份，全国累计出口钢材4907万吨，同比增长36.9%，其中7月份出口钢材806万吨，仅次于今年5月份的历史次高水平。但是，出口钢材价格同比下降9.08%，进口钢材价格同比上升3.85%。钢材出口数量大、价格低，造成国际贸易摩擦增多，品种结构尚待进一步优化。

　　企业融资成本高，资金紧张的状况进一步加剧。1月~7月份，大中型钢铁企业银行借款同比增长4.53%，财务费用同比增长29.25%;应收账款同比增长13.75%，应付账款同比增长6.48%;资产负债率高达69.27%，同比下降0.20个百分点。目前，钢铁企业流动资金紧张，资金周转比较困难，资金风险相应加大。

　　行业效益有所好转，总体盈利水平仍然偏低。今年初以来，钢材价格持续走低，给钢铁企业提高经济效益带来较大压力。由于原燃料特别是进口铁矿石价格有较大回落，以及钢铁企业采取各种降本增效措施，企业总体经济效益有所好转，但盈利水平仍偏低。1月~7月份，会员钢铁企业的销售利润率仅为0.54%，远低于其他工业行业盈利水平。若扣除投资收益、营业外收益等增利因素，钢铁主业仍处于亏损状态。

　　第三季度钢铁行业走势预测

　　钢材需求增长缓慢，行业运行困难局面难以改变。目前，我国宏观经济形势虽基本保持平稳，但继续承受下行压力。随着国家稳增长政策措施逐步发挥作用，钢材需求会保持增长，但增幅不会太大。钢铁产量受产能过剩影响，难有大的回落。产能过剩仍是当前钢铁行业的主要问题。2013年，黑色金属冶炼及压延加工业固定资产投资达到5060亿元;2014年1月~7月份投资额虽同比下降，但仍达到2615亿元，预计还会形成新的产能。预计第三季度，粗钢产量难以明显回落，企业困难形势不会有明显的改观。

　　国际贸易摩擦增多，出口增速将回落。随着钢材出口量的增多，国际市场针对我国钢铁产品的“双反”案件和贸易争端也明显增多。2013年，我国涉及钢铁产品的贸易摩擦有25起，2014年以来又先后有美国、韩国、东盟、俄罗斯等国家和地区开展多起“双反”案件调查。预计第三季度，我国钢材出口增速仍较高，但环比会有所回落。

　　受产品同质化竞争激烈的影响，钢材价格难以提高。除了产能过剩以外，由于钢铁企业间产品同质化程度高，在市场供大于求的情况下，低价无序竞争的现象明显，再加上“无票钢”“地条钢”“瘦身钢”等不正当竞争的冲击，钢材市场价格难以大幅提高。随着国家陆续出台定向降准、加强棚户区改造和基础设施建设等稳增长措施，后期钢材需求会有所增加，但钢价总体低位波动的走势难以改变。

　　行业总体盈利水平偏低，形势仍然严峻。今年初以来，钢材价格持续走低，给钢铁企业提高经济效益带来较大压力。预计第三季度，随着铁矿石等原燃料价格跌幅收窄，钢材价格将持续低位运行，钢铁企业的生产经营形势依然严峻。