4月官方制造业PMI低于预期，财新制造业PMI亦回落至7个月来最低。昨日公布的数据显示，中国4月财新制造业PMI50.3，预期51.3，前值51.2。这与此前国家统计局公布的官方制造业数据走势一致。4月官方制造业PMI51.2，低于预期的51.7，相较三月回落0.6个百分点。

　　不过，制造业PMI虽均现下滑，但均保持在荣枯线上方，显示经济依旧保持扩张。财新制造业PMI和官方制造业PMI均为连续9个月位于荣枯线上方。而4月产出预期指数降至年内最低，且低于长期平均值(60.3)，显示虽然制造业者对未来12个月生产前景保持乐观，但乐观程度有所下降。

　　IHSMarkit报告指出，导致PMI下降的主要因素是产出与新订单的增速放缓。展望未来一年，业界普遍预期产出增长，但业界的乐观度降至今年以来的最低点，并且低于长期平均值。分项指数来看，产出增速连续两月放缓，新订单总量也出现相似趋势，增速放缓至去年9月以来最低。伴随产出增速放缓，采购增速也减弱至轻微水平。成品库存则连续第四个月录得下降，部分厂商月内动用了现有存货交付新订单。

　　二季度初，制造业用工也继续收缩，而且收缩率为1月份以来最显著。这进一步导致了积压工作量上升，但积压率整体仍算小幅。供应商的部分原料短缺，导致平均供货速度进一步放缓，但延误程度仍属轻微。4月份成本压力继续放缓，投入价格的涨幅回落至7个月以来最低。因此，制造商的加价幅度也放缓至去年8月份以来最低，仅算小幅。

　　财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生称，近期中国经济可能呈现趋势下行的格局。产出指数、新订单指数均下跌至去年9月以来最低，雇佣指数下跌至1月以来最低；产成品库存指数依旧位于收缩区间，厂商补库存意愿较低；投入和产出价格指数仍在扩张区间，但二者均连续4个月下降。各项指标走弱，4月制造业压力逐渐显现，随着工业品价格的回落和主动补库存的结束，近期中国经济可能呈现趋势下行的格局。