经济持续复苏需投资再发力

　　从最新公布的经济数据看，主要经济指标持续改善，供需两端继续回暖。从6月高频指标看，当前生产和需求都有走弱迹象。考虑到下阶段消费较难出现大幅好转，经济延续复苏态势需投资持续发力。

　　
当前经济复苏特点是生产供给好于需求，地产和基建投资回暖较快，消费相对缓慢。国内疫情局部升级，将再次对居民线下消费意愿造成压制。叠加就业、收入、预期等压力，预计后续消费恢复速度偏慢。海外疫情扩散，制造业新出口订单指数连续3个月羸弱，对出口和相关产业链就业影响后期也将体现。

　　
综合来看，经济持续复苏需要投资继续发力。在内需存在较大下行压力、外需萎靡影响逐渐体现的情况下，后期制造业投资难以大幅反弹。受疫情影响，房地产投资回暖幅度料放缓。因此，投资发力主要依靠基建。

　　
基建投资继续发挥稳增长作用需要政策再加码。资金支持方面，地方债发行需进一步加快。根据今年政府工作报告，全年3.75万亿元的新增专项债规模仍有1.46万亿元待下达。机构人士认为，6月地方债新增限额可能逐步下放到各地，七月和八月预计为地方债下一个发行高峰，三季度基建投资将继续好转。特别国债发行也需加速。为发挥财政逆周期调节，特别国债的发行有利于受疫情支出挤压的基建投资进一步回升，由此带来经济的企稳。根据安排，今年抗疫特别国债发行总规模为1万亿元，将全部转给地方，主要用于公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出。5月29日的国务院常务会议指出，抓紧做好纾困和激发市场活力的规模性政策实施，该拨的钱尽快下拨、该发的债加快发行、该出的配套措施抓紧出台。分析人士预计，特别国债从6月中旬开始发行，到7月末有望发行完毕。

　　
地方支持方面，投资项目应加快开工。据“基建通”大数据显示，5月有超7100亿元的重大铁路、公路、地铁以及机场等项目发布最新建设动态，涉及项目40余个。此外，根据统计，已有23个省市近期发布与新基建相关的实施方案或年度投资规划。业内人士认为，加快新老基建开工，将进一步发挥基建托底作用。

　　
可以预见，在逆周期调控持续加码下，基建投资有望加速修复，从而带动固定资产投资继续回升，推动经济延续复苏态势。（倪铭娅）

　　 转自：中国证券报