水井坊业绩触雷 第二季度扣非净利润亏损亿元

　　作为外资控股的白酒公司，水井坊（600779.SH）在今年一季度扣非净利润同比下滑幅度仅为9.49%的情况下，第二季度该数据加速下滑。上半年，该公司扣非净利润同比下跌幅度高达71.66%。

　　中国产业经济信息网注意到，第二季度，水井坊为消化市场库存而控制发货节奏是公司上半年收入、利润出现较大幅度下滑的主要原因。

　　7月28日，水井坊发布《2020年半年度报告》，公司实现营业收入8.04亿元，同比减少52.41%，归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，同比减少69.64%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.96亿元，同比减少71.66%。

　　目前，水井坊生产的白酒产品主要有水井坊元明清、水井坊菁翠、水井坊典藏大师版、水井坊井台、水井坊臻酿八号、水井坊鸿运、水井坊梅兰竹菊、小水井、天号陈等。其中，水井坊菁翠、水井坊典藏大师版、水井坊井台、水井坊臻酿八号是公司的核心产品。

　　传统总代模式、新型总代模式是水井坊的两种主要销售模式。传统总代模式以一省或多省为单位，由公司指定某一经销商作为公司的合作伙伴，在区域内独家代理公司产品。在区域内，该合作伙伴根据与公司达成的合作计划，按要求发展其产品销售网络和销售事务，加强对终端的服务和管理。公司部分线下市场活动由该合作伙伴代为执行。

　　新型总代模式下，水井坊负责销售前端管理，实现对售点的掌控和开拓，总代作为销售服务平台负责销售后端包括订单处理、物流、仓储、收款等工作。同时，在上述省份，也相应增加了销售团队人手配备以适应新模式下的业务发展，从而加强对终端的服务和管理。

　　中国产业经济信息网注意到，在今年一季度，水井坊业绩已经开始下滑，但下滑幅度远小于第二季度。

　　一季度，水井坊实现营业收入、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为7.29亿元、1.97亿元，同比下滑幅度仅分别为21.63%、9.49%。

　　从上述数据可以看出，今年第二季度，水井坊营业收入仅为0.75亿元，而扣非后净利润却亏损1亿元。

　　突如其来的新冠肺炎疫情，使得社交活动处于暂停状态，来往聚会活动受限，消费需求急剧收缩，这些都给水井坊春节后的销售带来了较大的压力和困难。

　　“随着疫情防控形势逐步好转，二季度市场消费场景得到一定恢复，但市场总体还是以消化库存为主。”水井坊称，同时，为保证市场的健康可持续发展，公司也控制了发货节奏，受上述因素影响，公司上半年收入、利润出现较大幅度下滑。

　　下半年，水井坊将重点做好优化经销商布局、加快数字化转型、专注发展核心产品和超高端产品的工作。该公司称，将挖掘市场的空白点和机会点，增加产品铺市率，稳定发展“名企行”团购业务，打造企业营销新模式，增强企业复购黏性，并积极拓展宴席营销，稳定客户推单政策并提供主题宴席定制服务，驱动宴席数环比增长。

　　新时代证券表示，展望下半年，考虑消费进一步回暖叠加中秋国庆补偿性需求，水井坊全年仍有望完成持平目标。

（责任编辑 张丽娜）