专家解读中央经济工作会议：宏观政策“稳”基调不变 部分救助性政策或逐步调整

　　2021年是我国“十四五”开局之年，也是我国现代化建设进程中具有特殊重要性的一年。特别是在疫情变化和外部环境存在诸多不确定性的大背景下，做好2021年经济工作，确保“十四五”开好局极其重要。

　　12月16日至18日在北京举行的中央经济工作会议，总结今年经济工作，分析当前经济形势，部署2021年经济工作，为“十四五”开局之年的经济发展指明了方向。会议强调，明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效。

　　明年宏观政策要保持“可持续性”、“不急转弯”

　　今年在新冠肺炎疫情为全球经济发展带来巨大冲击的前提下，中国经济顶住压力，捷报频传。尽管一季度GDP负增长，但二季度中国经济强势反弹，多个经济指标回暖，GDP同比增速达到3.2%，三季度增速更是加快至4.9%，呈稳定恢复增长态势。

　　如今，“十三五”收官在即，“十四五”大幕将启。如何做好明年经济工作，为“十四五”开好局意义重大。

　　对此，中央经济工作会议部署明年经济工作并指出，明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效。

　　中国民生银行首席研究员温彬对中国网财经表示：“宏观政策要保持‘稳定性’，主要是延续‘稳’的基调，虽然当前经济社会持续复苏，托底政策的必要性有所降低，但货币、财政政策也不会突然大幅收紧，而是更加会根据经济社会发展需求进行调整，防止政策大幅波动对经济复苏造成损害。保持‘可持续性’主要是因为当前国际形势复杂多变，我国经济发展中还面临较多风险挑战，必须要留有一定政策空间，应对可能发生的冲击。而疫情期间，货币、财政政策加大逆周期调节力度，在对冲了疫情冲击的同时，也引发了宏观杠杆率上升、部分地方政府财政吃紧等状况，对政策可持续性形成了一定影响，因此，下阶段要保持政策的可持续性。”

　　在政策“不急转弯，把握好时度效”方面，温彬认为，这意味着明年宏观政策的节奏、力度和重点将根据经济发展情况进行调整，宏观政策将与经济发展情况更加适应和匹配。

　　交通银行金融研究中心报告指出，这表示明年宏观政策不会很快收紧，只是从今年抗疫的特殊政策回到常规政策，积极财政和稳健货币的组合基调没有变。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群对中国网财经表示，2020年我国的“六稳”、“六保”政策，有一部分是救助性的政策，是为了让企业能活下来的政策，这些政策在明年可能会进行调整。

　　他认为：“今年是让企业能活下来，明年重点是要让企业活跃起来。企业活跃起来就是整个经济从一个稳住的状态，向一个开始活跃的状态来转变。所以政策不急转弯，就是除这些救急性的政策之外，其他的宏观经济政策，特别是在扩大内需方面，它的连续性和稳定性是要继续保持好的，包括积极财政政策提质增效，也包括货币政策灵活精准，实际上还是要更加紧密的形成一个配合关系，在扩大内需方面形成合力，取得更显著的成效。”

　　财政政策要更可持续 货币政策强调针对性

　　中央经济工作会议提出，积极的财政政策要提质增效、更可持续，保持适度支出强度。其中，积极的财政政策基调没有改变，“提质增效”也延续了去年中央经济工作会议的要求，不同的是，今年特别增加了“更可持续”这一表述。为何强调政策的“更可持续”？该如何理解？

　　对此，温彬称，今年特别强调“更可持续”，主要是由于疫情期间，财政政策加大逆周期调节力度，部分地方政府财政收支缺口较大，压力明显增加，不利于政策的可持续性。

　　张立群表示，财政政策这个“更可持续”，关键是要在经济回升向好当中，给财政政策带来回报。因为经济回升向好会带来财政收入，税收等政府收入增长情况会好转。他认为：“财政政策更可持续，最重要的是把财政资金‘四两拨千斤’的作用更好发挥出来，要把钱更好地用在刀刃儿上，在扩大内需、畅通国内大循环、推动经济回升向好等方面取得更显著的效果。”

　　关于下一步财政政策预测，温彬认为：“明年一些特别国债比如针对抗击疫情的支出可能会逐步退出。财政赤字率方面，预计明年将回落至3%左右，新增地方政府专项债规模回落至3.2万亿元左右。”

　　交通银行金融研究中心报告也预测，明年财政赤字率可能会回到3%左右，赤字额度下降至约3.4万亿元。报告还指出，地方专项债的发行规模应该也会有所缩量，但财政支出力度不会减，可能超过2020年的金额至25.5万亿元左右。

　　此外，中国网财经还注意到，此次中央经济工作会议对货币政策的表述，相较于去年提出的“灵活适度”，调整为“灵活精准、合理适度”。

　　对于上述转变，张立群认为，这可能是要进一步强调货币政策要提高针对性、准确性。这就要求在货币政策的操作方面，要把“度”和“时”把握得更好，也就是围绕明年“畅通国内经济大循环”这一要求，更有效的解决需求不足的矛盾，使得一些重大建设项目以及实体经济资金的供给得到准确保障。

　　温彬指出，货币政策要“灵活”，主要是由于我国面临国内外的复杂形势和多种风险挑战，需要根据经济形势进行调节，寻求多种目标的平衡。“精准”主要是因为我国经济社会恢复发展中，还有一些短板领域和薄弱环节，例如制造业、中小微企业、科技创新等，需要更多结构性、直达性货币政策的支持。“合理适度”是指货币信贷增长要与经济发展所需相一致，要避免“大水漫灌”式强刺激，释放了货币政策回归常态的明确信号。

　　温彬预计，下阶段货币政策将更加灵活地平衡稳增长、降成本、控杠杆、防风险等多重目标，科学把控力度、节奏和重点，同时，做好政策衔接和跨周期调控，政策“不急转弯”，防止政策中断带来的意外冲击。预计广义货币供应量和社会融资规模增速将逐渐回落，与名义GDP相匹配，全年增长10%左右。

　　构建新发展格局 见到新气象

　　2021年是“十四五”开局之年，也是构建新发展格局的起步之年。会议强调，构建新发展格局明年要迈好第一步，见到新气象。针对如何“构建新发展格局”、“迈好第一步”，会议给出了明确答案。

　　会议指出，明年要抓好八大重点任务：一是强化国家战略科技力量；二是增强产业链供应链自主可控能力；三是坚持扩大内需这个战略基点；四是全面推进改革开放；五是解决好种子和耕地问题；六是强化反垄断和防止资本无序扩张；七是解决好大城市住房突出问题；八是做好碳达峰、碳中和工作。

　　此外，会议还强调，要促进经济运行保持在合理区间，继续做好“六稳”“六保”工作，合理把握宏观调控节奏和力度，精准有效实施宏观政策。要持续激发市场主体活力，完善减税降费政策，强化普惠金融服务，更大力度推进改革创新，让市场主体特别是中小微企业和个体工商户增加活力。

　　“明年构建新的发展格局，一个具体的要求就是要形成供给和需求之间高水平的动态平衡，使得经济进入到合理的增长区间。这一个目标，从明年宏观调控来看是最重要的，要努力实现。”张立群表示。

　　温彬称，在宏观调控方面，主要还是要加强需求侧的管理，保持政策的连续稳定和可持续性，确保经济运行在合理区间。在这个基础上，深化供给侧改革。改革也包括多个领域，比如在土地、国企、财税、金融等方面进一步的推进改革，特别是建立发展双循环的格局，进一步扩大内需。