研究机构：中国明年将微调宽松货币政策

        据报道，今年的中央经济工作会议将在本月底召开。由于复杂的国内外经济形势，此次会议比以往更加引人关注，而首当其冲的即是货币政策的转向问题。近日，在货币政策可能进行微调等多个消息影响下，A股市场巨幅下挫。

　　《经济参考报》报道，实际上，中国央行已经连续七周在公开市场收紧流动性，24日又招标发行人民币（下同）110亿元（22亿9200万新元）1年期央票，同时进行400亿元的28天正回购操作。上周，央行实现资金净回笼930亿元，这是央行连续第六周实现净回笼。在六周的时间里，总计回笼资金6630亿元。预计本周有望实现连续第七周公开市场净回笼。

　　报道称，不少研究机构认为，明年扩张性政策必然面临退出选择，不过在政策工具的选择上，更倾向于公开市场操作、准备金率这类数量工具，加息将较为谨慎。

　　中国国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松说，三季度的动态微调，是2010年政策退出的一次预演。他估计中国经济增长达到9%以上，物价由负转正，就业状况明显改善时才有可能进行政策微调，并预期在通过即将召开的中央经济工作会议发出相关的政策信号。

        货币政策

        料走向稳健或中性

　　报道称，交通银行金融研究中心判断，鉴于中国资产价格可能上涨过快、物价水平上升压力较大，同时境外资金可能加速流入，产能过剩进一步突显，预计货币政策将会从适度宽松逐步走向稳健或中性。准备金率将视存贷款状况、特别是外汇占款情况小幅调高。利率调整将较为谨慎，明年一季度保持稳定，二季后有小幅提高一次、27个基点的可能。

　　央视国际也报道，针对中央经济工作会议将如何定调明年的货币政策的问题，受访学者及分析师都认为目前的扩张性政策将会紧缩，只是“积极转中性”或是“维稳加微调”的不同而已。

　　《瞭望》新闻周刊也刊登署名国家发改委价格监测中心刘满平的文章指出，当前还不是退出时机，明年二季度末可能是刺激政策退出的时间窗口，但退出也应微幅、逐步，避免对经济带来大的冲击。而某些政策甚至不用等到明年第二季度，在近期就可以考虑进行某些调整。
《上海证券报》报道，瑞士信贷亚洲区首席经济学家陶冬警告，当前全球流动性极度泛滥，如果人民币突然升值，必然会带来大量热钱涌入中国，使得中国流动性进一步失控，对中国货币政策造成干扰，还可能导致资产价格进一步上涨，迫使中国央行采取更加果断、更加激进的货币政策，其结果是中国经济出现第二次探底。这对于这一轮全球经济复苏将是最大的失策。