匹克高歌猛进 押宝体育年

　　中国产业发展研究网分析，2010年是体育大年，各强势厂商八仙过海，各显神通，纷纷以今年作为战略发展年，特别是于去年成功上市的匹克更是风生水起。

　　匹克体育用品上周在厦门举行2010年第3季订货会，并推出多个新产品系列，包括由NBA球星代言的星级服装和鞋类产品，也推出包含中国五行“金、木、水、火、土”概念的高档次产品系列。管理层也计划开设以高档次专业篮球运动为主题的专卖店。我们预期2010年第3季订货会订单金额会录得25%-30%增长。

　　2010年销售目标：增长35%。管理层预期2010年行业规模将同比增长20%，而匹克体育用品的销售额将增长35%，建基于店铺数目同比增加16%和同店销售增长15%-20%的假设。管理层亦透露同店销售同比增长由2009年第3季的17%加快至2009年第4季的18%。公司透过赞助NBA球员提高品牌知名度，今年更计划拓展美国零售市场。

　　维持“买入”。匹克体育用品的股价自我们在去年12月15日首予“买入”以来已上升14%。现股价相当于10.4倍2010年预计市盈率或7.9倍除现金后市盈率，我们认为估值并不昂贵。目标价由4.90港元调高至5.70港元，基于新盈利预测和目标市盈率上调(至12.7倍)，较李宁的目标市盈率23倍。

　　匹克体育用品上周在厦门举行2010年第3季订货会，并推出多个新产品系列，包括由NBA球星代言的星级服装和鞋类产品，也推出包含中国五行“金、木、水、火、土”概念的高档次产品系列。管理层也计划开设以高档次专业篮球运动为主题的专卖店。我们预期2010年第3季订货会订单金额会录得25%-30%增长。