去库存化难改淡季颓势 钢铁产业市场低迷下行

　　7月份以来，我国钢铁行业出现一波小幅上涨行情，但在下旬又急转直下，再创年内新低。生意社数据显示，截至7月30日，生意社钢铁指数为843点，创下2014年以来新低。

　　钢价先涨后跌

　　整体来看，7月钢价“先涨后跌”。钢铁行业回暖的“昙花一现”行情是进口矿市场价格的“虚涨”所带动的成本推动型涨势行情。

　　7月初，由于国际矿业巨头的招标炒作(7月中上旬招标14笔，价格以高出普指价格为主，下旬招标8笔，价格普遍为普指计价或减价)和矿石现货平台成交价格(7月中上旬北矿所成交7笔，Go平台成交25笔，而下旬仅仅成交3笔和6笔)托市，使国内矿石期货率先上行(7月1日起，连涨4天);而在现货市场，7月初的采购量正在逐渐放量，造成了进口矿价止跌反弹的现象。然后矿山在7月又推出折扣货源，造成国际市场也因矿石价格低迷而引起销售压力增加并竞争激烈的现象。

　　国内多数钢厂在看到价格反弹，并存在采购优惠政策下，认为底部已现，又开始了新一轮的采购，最终造成了矿石价格上涨。而后主导钢厂趁此机会，在7月上旬的出厂价格政策多以稳中上行为主，因此市场贸易商的钢材价格报盘也逐渐上行，形成了行业回暖的假象。但由于终端房地产行业和船舶业、家电业的整体低迷行情，形成了需求抑制型跌势行情，引起价格再次急转直下。

　　数据显示，上半年，全国房地产开发投资42019亿元，同比名义增长14.1%，增速比一季度回落2.7个百分点;房屋新开工面积80126万平方米，同比下降16.4%;全国商品房销售面积48365万平方米，同比下降6.0%;房地产开发企业土地购置面积14807万平方米，同比下降5.8%。加上近期高温、梅雨季节因素对工程施工不利，都对建筑钢材需求形成打压。加之航运业的BDI指数在7月初开始下跌，之后连续下跌18天，并在下旬跌至历史新低的723点，造成航运业低迷，造船业的行情亦难以回暖。在用钢需求未见明显放量的行情下，钢铁行业回暖难以成形并持续，导致价格下跌。

　　去库存化难改淡季颓势

　　生意社数据显示，截至7月25日，全国主要城市五大钢材社会库存量为1303.25万吨，连续下降21周，基本回到了2012年10月中旬国内钢价暴涨行情的水平，而此时国内钢价却基本处于新低水平，价格截然相反。主要是由于当前国内市场供应压力仍旧较大，钢材库存已经从市场向钢厂转移。数据显示，7月中上旬，重点钢企的粗钢产量再次回升180万吨以上，而其钢厂库存也连续两旬回升，至1480.8万吨。尽管社会库存降幅明显，但国内钢材供应压力仍旧很大。再者正处钢材消费淡季，预计8月钢价仍旧弱势运行，价格继续下挫。

　　钢铁分析师何杭生认为，当前原料矿石市场竞争激烈，特别是矿商巨头之间的竞争日渐白热化，屡创新高的国际矿石产量基本已经奠定了2014年下半年低迷矿价。而因利润增加，钢厂产钢不止的国内钢铁市场也基本形成了钢材供应过剩压力格局，导致了钢价难以有效上行。虽然伴随着国家稳增长力度的加码，各地房地产限购政策的放开或部分松绑，以及保障房和棚户区改造的加速，又使得钢材需求有所提高，利好钢价。因此何杭生认为，当前国内钢铁业正处于“上游支撑不足，下游需求有余”的尴尬境地，在环保部的污染限期整改和国家发改委产能淘汰目标的双重打压下，即使行业利润有所好转，也难以摆脱萎靡格局，呈现价格涨势不足、跌势延续的行情。预计8月钢市继续低迷下行，钢铁指数再跌3~5点。