报废高峰大幕拉开，汽车拆解市场巨大

　　汽车报废市场发展空间巨大

　　汽车报废高峰已经到来，千亿市场正在开启。当汽车（包括摩托车、农用运输车）达到了国家的报废标准或当其发动机或者底盘严重损坏，经检验不符合国家机动车运行安全技术条件或者国家机动车污染物排放标准的时候，就需要进行强制报废。一般而言，汽车的报废周期为10-15年，从国内汽车行业销售和保有量的情况来看，到2015年，国内汽车行业将进入报废高峰期。

　　汽车消费增长高峰已过。2000—2013年，中国汽车销量从208.62万辆增长至2198.41万辆，年复合增长率近20%，目前已经成为全球第一大汽车消费国。根据国金汽车组的判断，汽车销售增速的高峰期已经过去，未来几年行业将保持5-10%的增长。

　　汽车保有量超过1.54亿。随着汽车销售的快速增长，国内的汽车保有量仍保持较快增长，2013年已超过1.54亿辆，成为全球第二大国，仅次于美国。

　　根据国外经验，我国已进入汽车报废高峰期。

　　我国的汽车报废标准多次修改，2013年5月由商务部颁发的《机动车强制报废标准规定》，对各种机动车的报废标准和年限做了相关的界定。总体来看，汽车报废的年限为10-15年，这与国外的情况也基本相似。根据国外成熟市场经验，每年报废汽车占汽车保有量处于5-7%的水平，我们按3%-5%、2014年1.54亿汽车保有量保守估算，我们预计当前每年的汽车报废量为462—770万辆。‘

　　汽车报废回收市场价值巨大，规模可达数百亿。废旧汽车蕴含丰富再生资源。废旧汽车拆解大致需要经过预处理、拆解、回收等三大流程，其中回收流程又包括零件回收、材料回收、特殊零部件处理等环节。对报废汽车进行循环利用可以获得非常可观的经济价值。我们按每辆汽车平均重量1400公斤计算，其中蓄电池等需要预处理的部件约为100公斤，其余1300公斤均为可回收的资源量，按每台车回收钢材1吨简单估算，700万辆报废汽车中含有的废钢/铁约为700多万吨，对应的价值近100亿元。若考虑资源精细化回收处理、零部件回收再利用以及五大总成再制造、再流通的放开等，则行业的市场空间可能达2000亿元。

图表5：报废汽车中的可回收资源价值含量较高

来源：国金证券研究所

　　报废汽车拆解后可得到大量再生资源，包括钢铁（五大总成）、有色金属（铅、铜、铝、锡）、贵金属（铂）、玻璃、工程塑料、皮革等都属于可再生材料；电器配件（发电机、电动机、灯玻璃、门窗）、电子配件（传感器、ECU、执行机构）、标准件（门窗玻璃、紧固件、连接件等）等都是可再生用件。