2014下半年-2015上半年LED行业并购案统计分析

　　从2014年下半年到2015年上半年,不是A公司并购B公司,就是C公司被D公司收购。大者恒大,强者恒强,弱者恒弱,随着行业资源的高度集中,势必引发一批企业退出市场。

　　2014年下半年至2015年上半年,LED中上游掀起一股并购整合的风潮,大鱼吃小鱼,大企业被更大的企业收购。随着一批中小型企业退出,预计2015年市场集中度将进一步提高,各领域龙头企业更具有技术优势和规模效应。本文将根据LED企业的并购类型进行统计分析。

　　横向并购成LED行业新趋势

　　横向并购让行业高度集中

　　按照并购对象来分,并购分为横向并购、纵向并购和跨界并购三种。横向并购是指同属于一个产业或行业,生产或销售同类产品的企业之间发生的收购行为。如联建光电收购易事达、洲明科技收购蓝普科技、飞乐音响收购申安投资都是横向收购。纵向并购是指生产过程或经营环节紧密相关的公司之间的收购行为。如方大集团收购索正光电、珈伟股份收购品上照明、福日电子收购源磊科技最为典型。跨界并购是发生在不同行业企业之间的并购。如联建光电收购友拓公关、利亚德收购励丰文化、海伦哲收购巨能伟业等。

　　2014年下半年至2015年上半年,同行之间的并购占了很大的比重,横向并购十分密集,说明行业已经从增量竞争转变为存量竞争。在横向并购案例中,主要是上市企业对一些在细分领域具优势企业的收购,特别是LED显示屏领域,如利亚德收购金立翔、洲明科技收购蓝普科技、联建光电收购易事达等,被收购企业在细分市场有较大份额。就目前来看,这种市场潮流将延续,换言之,行业的集中程度将大幅度提高。

　　收购后果:大多数双赢

　　就结果和预期来看,LED行业横向并购对与并购方、被并购方来说是双赢的结果。

　　科锐出资8300万美元收购隆达,隆达将获得科锐的LED芯片和器件的相关专利授权,而科锐将获得隆达长期提供蓝光LED中低功率芯片。LED产业的价格竞争相当激烈,欧美LED厂的成本价格与亚洲LED厂相比,较难取得竞争优势,因而纷纷寻求LED代工厂合作。此次科锐投资隆达便是很好的例子。

　　一旦璨圆光电成晶元光电全资子公司,晶元光电可用璨圆弥补当下的产能缺口,而璨圆可借力晶元光电转亏为盈。而飞乐音响和申安集团收购案,等到重组完成后,飞乐音响2015年营业收入预计将达到38.5亿元,净利润将达到2.85亿元,有望跻身大型LED照明上市公司前列。

　　纵向并购打造LED全产业链

　　对于并购方、被并购方来说,LED行业纵向并购未必是双赢的结果。在2014年完成收购的上市企业根据财报就可以看出收购的好坏。对于被收购方来说,“大树好遮荫”,少有越混越差的。不过对于收购方来说,的确有利于打造LED全产业链,提高公司LED光电产业的市场竞争力和盈利能力,但投资失败的可能性也很大。

　　纵向并购不一定都会成功

　　就目前结果和市场预期来看,方大集团收购索正光电、万润科技收购日上光电、福日电子收购源磊科技等收购案是成功的。