2015年上半年动力煤市场行情回顾及下半年展望

　　一、2015年上半年行情回顾

　　期货市场

　　2015 年上半年，动力煤整体呈弱势下跌格局，过了传统的用煤旺季之后，动力煤一路下跌。蒙煤到港后成本倒挂严重，南方的持续降水、水电的发力，是动力煤继续反弹的阻力。但是夏季的到来，用电量的增加会带动电煤的消费，电厂方面由于库存较低有一定的补库需求。截止6月27日，TC1509合约报收411.4元/ 吨，较年初484元/吨下跌72.6元/吨，跌幅为15%。

　　现货市场

　　2015年上半年动力煤现货市场整体呈现下调趋势。1—2月份煤价就出现松动，开始下滑；3—5月份中旬动力煤现货价格持续下行，跌跌不休；5月份中旬—6月份小幅回暖后，开始企稳。今年春节，神华集团等15家国有煤炭企业还发布关于保障职工休假的联合倡议书。但是变相的减少产量，但对市场并未起不到什么作用，节后动力煤开始一路下跌。截止2015年6月24日，发热量5500Kcal/kg的动力煤报收于418元/吨，较年初525元/吨下跌107元/吨，跌幅为 20.38%。

　　二、产业链因素分析

　　产量

　　据统计，5月份，全国煤炭产量30939万吨，同比下降6.1%；1-5月份，全国煤炭产量146036万吨，同比下降6.0%。5月7日，国家能源局、国家煤矿安监局联合印发《关于严格治理煤矿超能力生产的通知》和《做好2015年煤炭行业淘汰落后产能工作的通知》，为了遏制煤炭产量无序增长，调整产业供需结构，这是政府对煤炭减产力度加大与落实的体现。对于限制产能、淘汰落后产能等方面的政策，其实就是限制供给，因为产能过剩问题严峻需要时间消化，而政府会不断的出台各种政策来落实。

　　进出口

　　海关总署统计显示，4月份，中国进口动力煤 876万吨，同比下降25.7%，环比增长20.6%，这是第2个月环比上升。澳大利亚仍然是中国最大的动力煤供应国，出口中国462万吨，同比下降 0.5%，环比增长22%。4月份，中国从印尼进口动力煤305万吨，同比下降17.7%，环比增长15.1%。俄罗斯向中国出口动力煤93万吨，同比下降42.1%，环比增长27%。

　　1-4月份，中国共进口动力煤2967万吨，同比下降44.6%。其中，进口自澳大利亚的动力煤为1481万吨，同比下降22.1%。