生猪供应紧张持续 猪价向好态势不改

　　生猪存栏连续13个月下降，截止到2015年5月，生猪存栏降至3.8616万头，而能繁母猪存栏自2013年9月份开始持续下降，截止到2015年5月，能繁母猪存栏为3923万头，预计6月份仍呈小幅下降态势，预计降至3900万头以下。而即使按照每头能繁母猪每年提供16头育肥猪来算，2015年能提供育肥猪头数为7.11亿头。而尽管经济增长进入7时代，而人均收入增加及居民消费水平增长，消费结构变化等因素决定了全国猪肉消费水平仍呈小幅增长态势，幅度为2-4%之间，预计2015年生猪需求为7.27亿头，供需缺口为1600万头，而按照农业部的数据，2015年5月规模以上屠宰场屠宰量为1596万头，基本相当于一个月的屠宰量。

　　在生猪养殖链条中，母猪起决定性作用，能繁母猪存栏量决定了13个月以后生猪存栏量及生猪供应量，以此类推，既然能繁母猪存栏持续22个月下降，那么生猪存栏也将持续22个月下降，降至历史低位。而当母猪存栏企稳回升时，生猪存栏即供应量也将企稳回升。即使是生猪存栏从历史低位回升时，生猪存栏依然偏低，生猪供应依然紧张，供需缺口依然存在。而只有当供需达到平衡时，猪价停止上涨。

　　如果按照每头能繁母猪每年提供17头育肥猪来算，7.27亿头育肥猪需要能繁母猪量为4276万头。这样算来，那么能繁母猪存栏达到4276万头，13个月以后生猪供需才能达到平衡，猪价停止上涨。目前能繁母猪每头盈利接近400元，因此目前二元母猪补栏理应是积极的，而二元母猪到能繁母猪需要7个月左右的时间，按照惯例，能繁母猪每头盈利达200元以上，二元母猪补栏将会快速增长。而今年猪价自3月中旬开始上涨，当时还是处于亏损状态，而猪价快速上涨时间为6月。根据我们监测数据显示，能繁母猪每头盈利达200元以上，也只是在6月份中旬前后。也就意味着6月中旬前后，二元母猪补栏快速增长，以此类推，能繁母猪存栏快速增长时间大概为明年元旦前后。而从低于3900万头到4276万头需要一定时间，而即使是快速补栏，能繁母猪存栏达到4276万头大概时间也在2016年3-4月份，以此推算，生猪供需平衡点时间大概是在2017年3-4月份。

　　生猪供需偏紧状态将持续到2017年第一季度，生猪供需缺口持续存在，猪价上涨动力不减，因此生猪向好态势不改。