制粉企业购销谨慎 麦价缺乏上涨动力

　　由于气温较高、麸皮难以保存，饲料养殖行业需求不振，带动麸皮等副产品价格出现下跌，可能削弱制粉企业加工利润。但由于上半年制粉企业加工利润整体低迷，制粉企业小麦价格承受能力有限。7月份玉米价格相对疲软，小麦饲用消费量有限。后期小麦替代玉米数量增幅有限，饲料企业对小麦的收购需求不大。因此，后期小麦价格上涨空间有限。

　　小麦面粉偏弱麸皮价格下跌

　　监测显示，本周小麦价格偏弱运行，预计短期内上涨动力不足。陈麦：河北石家庄制粉企业小麦收购价为2500元/吨，山东济南2480元/吨，江苏徐州2460元/吨，安徽宿州2420元/吨，河南郑州2510元/吨。新麦：各地价格小幅下跌，河南郑州国标三等新麦进厂价2350元/吨，河北石家庄2440元/吨，山东济南2420元/吨。

　　监测显示，本周面粉消费仍处于淡季，制粉企业销售情况普遍不理想，经销商采购有限，继续压制面粉价格。河北石家庄特一粉出厂价为3080元/吨，山东济南3100元/吨，河南郑州3140元/吨，江苏徐州3140元/吨，安徽宿州3040元/吨左右。

　　随着饲料企业补充库存基本完成，麸皮需求有所下降，本周麸皮价格出现较大幅度下跌。河北石家庄麸皮出厂价为1180元/吨，较上周下降180元/吨；山东济南1240元/吨，下降120元/吨；河南郑州1300元/吨，下降100元/吨；江苏徐州1360元/吨，下降40元/吨；安徽宿州1400元/吨，下降150元/吨。

　　随着新麦收购逐渐进入尾声，托市收购量和饲用消费量减少对粮源供应的影响将逐步体现。由于制粉企业加工利润低迷，小麦价格大幅上涨的可能性有限。随着饲料企业麸皮库存压力加大，加之麸皮价格大幅下跌，预计后期面粉价格仍将弱于小麦，麸皮价格将继续震荡下行。

　　收购进度放缓麦市以稳为主

　　国家粮食局统计数据显示，截至7月25日，河南、江苏等9个主产区收购新麦4492万吨，比上年同期减少1443万吨。7月20日～25日期间，各类粮食企业收购新产小麦244万吨，与前期378万吨的新增收购数量相比，收购进度明显放缓。

　　收购进度放缓的主要原因：一是前期江苏、安徽等南方产区收购进度较快，收购高峰期已过；二是黄河以北小麦价格已涨至高位，豫北、山东枣庄托市收购难以开展，制粉企业和贸易商风险意识增强，收购意愿下降。

　　通过历年收购进度的对比可以发现，近5年收购期全社会收购量在5600万吨左右，按这一数量计算，未来3个月新增收购量可能只有1000万吨。收购力度减弱将导致对市场的支撑作用下降，因此，短期内新麦价格将保持整体平稳走势，南方产区价格将弱于黄河以北地区。

　　加工利润低迷价格预期改变

　　本周，各地小麦价格整体稳定，部分地区小幅下跌。由于面粉加工企业在新麦上市初期已经收购大量小麦，如今仓容已满，而面粉企业仍处于淡季，工厂开工率不高，小麦库存消耗仍然较慢，面粉及副产品销售量普遍较低，进一步抑制制粉企业收购小麦的积极性。市场需求持续低迷，收购商大多以观望为主，制粉企业将重新对后期供给形势进行判断，对价格的预期可能发生改变，购销较为谨慎。

　　麸皮价格反弹基本结束，本周呈现下跌趋势。尽管部分地区水产饲料仍有需求，但制粉企业小幅提高开机率后供求基本平衡，可以确认价格反弹基本结束，后期麸皮价格将以回落走势为主。这也反映出下游饲料养殖形势尚未根本好转，下半年麸皮等副产品价格仍不容乐观。

　　随着新麦投入面粉生产的比例提高，制粉企业生产成本下降，加工利润有所提高。尽管面粉处于消费淡季，销售压力较大，但制粉企业为应对后期小麦价格上涨对加工利润的蚕食，对面粉降价促销较为谨慎，大多仍维持原价。

　　预计在9月底收购期结束前，面粉价格难有起色，制粉企业小麦采购心态将较为谨慎，以保证加工利润为主。第四季度面粉消费恢复后，制粉企业开机率将逐渐提高，届时市场将对小麦供求形势作出新的判断，小麦价格走势或将迎来转折。

　　政策性小麦成交率小幅提高

　　监测数据显示，7月28日，安徽、河南两市场共竞价销售政策性小麦114.82万吨，环比减少3.45万吨，投放数量出现下滑；共成交1.2万吨，较上周增加0.29万吨；成交率为1.05%，较上周提高0.28个百分点。目前处于新麦收购期，市场陈麦粮源充足，且面粉消费处于淡季，小麦的需求量不高。预计后期政策性小麦成交仍将保持低迷。

　　美麦期货收盘价格震荡下行

　　截至7月29日的一周，美国CBOT软红冬小麦期货价格震荡下行。CBOT9月合约小麦期货收盘价为496.5美分/蒲式耳，比上周同期下跌20.25美分/蒲式耳，跌幅为3.92%美国和加拿大小麦产量前景明朗，全球市场小麦供应充足，对小麦期货价格利空。

　　以7月29日收盘价计算，8月船期美国2号软红冬小麦到我国港口完税价为1772元/吨，低于同等品质国产小麦港口销售价778元/吨；8月船期美国2号硬红冬小麦到港完税价为1859元/吨，低于同等品质国产优质麦港口销售价1226元/吨