2015年9月武钢热轧价格政策预测：或盘整上调

　　2015年7月份中国钢铁行业PMI为42.2，环比回升1.0个百分点，连续十五个月处于荣枯线以下。分项指标来看，新订单指数、新出口订单指数、产出指数、成品材出厂价格指数出现回升，积压订单指数、成品材库存指数、原材料库存指数、原材料采购价格指数出现回落。表明在钢厂减产检修力度的不断增强下，供给持续收缩，厂内库存出现下降，供需回归新的平衡点，7月钢价企稳反弹，这也使8月份钢价维持震荡上行的预期。

　　相比之下，分品种看，此轮拉涨行情，以建筑钢材的价格涨幅最大，其次是中厚板的价格涨幅，热轧板卷价格的涨幅较小。针对相关品种的市场价格变化，武钢的9月份热轧板卷期货价格政策又将如何调整。接下来，笔者仍先根据一些基本面等因素与诸位简单探讨及预测：

　　一、市场现货价格小幅拉涨对比钢厂期货价格倒挂收窄

　　现货市场，截止至8月7日，武汉地区武钢4.75mm热轧板卷价格为2030元/吨。相比于7月15日的市场价格仅累涨20元/吨，其涨幅远小于中厚板价格的涨幅。从均价对比来看，武钢普卷武汉市场月度均价环比小涨7.6元/吨。而对比上海市场，其涨幅暂且少于上海市场的普卷价格涨幅，武钢普卷上海市场8月均价环比7月小涨12元/吨。进入8月份，上海商家拉涨情绪较浓，主流普卷价格涨至2020元/吨，累涨70元/吨。

　　7月15日，武钢不含税对8月份的热轧板卷期货价格不含税下调200元/吨，现4.75mm*1500mmQ235热轧板卷出厂价格为2470元/吨（不含税），含税价格为2889.9元/吨。若减掉相应代理协议户所能获得的最大优惠幅度，则武钢热轧板卷主流规格的期货成本价格继续约为2679.30元/吨（含税）。这对比武汉市场的8月度均价来看，市场价格倒挂幅度仍达到649元/吨之大，但环比7月份的均价收窄了86.5元/吨。

　　二、跨区域结算参考模式暂未变7月武钢热卷售价或已有盈利空间

　　现阶段商家与钢厂采取跨区域的后结算参考模式仍未变。具体表现为，钢厂与武汉商家主要以上海市场的武钢月度均价作为结算参考。那么，我们继续看看武汉与上海市场的武钢普卷价格走势对比。从整个7月份来看，横向对比，武钢武汉市场均价约为2020元/吨，环比6月份的均价下跌了260元/吨；上海市场均价约为1996元/吨，环比6月份的均价下跌了315元/吨。武汉7月均价高于上海价格约24元/吨。若按照上海市场的月度均价加上一定让价幅度进行结算，则表明武汉地区武钢热轧板卷的市场售价应出现盈利空间。

　　从图2可以看出，进入8月份并截止至8月7日，武钢普卷武汉地区售价仍高于上海地区的价格约10元/吨。因此资源量往外辐射仍有所限制，表明本地集中供应的压力或保持高位。虽7月中旬过后，行情稍有走强，但资源消化只停留在市场货权的转移，而在需求有限的情况下，武汉地区热卷价格进一步反弹的高度有待观察。

　　三、原料价格有所拉涨钢企生产成本未降

　　从原材料价格来看，8月，Mysteel监测的62%品位澳洲粉矿CFR价格指数环比7月份均价上涨约4.2美元/吨；而焦炭均价价格环比下跌10元/吨。截止至8月7日，外矿价格约在56.25美元/吨，而焦炭价格约在830元/吨。根据热轧品种的成本计算，8月份钢厂热轧板卷成本价格环比7月份的成本价格高出约10元/吨（此数值是笔者根据原料测算值，仅供参考）。由此看来，原料价格有所拉涨，也是支撑现货价格反弹之一，但在现货价格涨幅有限的情况下，钢厂生产成本也维持相对高位，钢厂依旧上下承压。从钢厂生产成本角度来看，在成本未降，市场价格涨幅有限的前提下，钢厂进一步调整资源结构是重点。