年度钢材需求降幅超过5% 加重钢材价格下行压力

　　近年来，经济持续减速运行，产能过剩下供需矛盾突出，这是导致钢价下滑的根本原因，但今年以来，钢材需求出现明显下滑，年度钢材需求降幅超过5%，加重了钢材价格下行的压力。

　　2015年上半年，钢铁行业的主营业务亏损加剧，亏损额已达216.8亿元。民企和国企因为折旧和三费不同，低成本民营热轧卷板企业亏损超过200元/吨，高成本国企亏损超过300元/吨~400元/吨，建材企业在不同区域区别较大，亏损从每吨几十元到两百元不等。部分钢厂已经到了边际亏损，被迫减产的压力越来越重。

　　钢价下跌的因素不止停留在供需层面，还有市场竞争关系、库存、市场心态、资金、期货和股市等多重因素，这些作用相互影响，在经济和产业双重降温的背景下，利空交替，构成了钢价持续下滑的逻辑。但目前，这种逻辑正逐渐由原来的以产能过剩为主转变为需求拖累价格的成分更重。

　　由于“金九银十”黯然褪色，接下来的冬储也会比较清淡，下游采购无论是节奏上，还是数量上，都在尽量压缩库存，提高资源流通效率和资金使用率。最明显的就是库存压力逐渐由下游向上传导，使得钢厂库存增多，增加了钢厂销售压力。从钢价变动关系来看，由于需求下降速度快于供给，导致节后市场库存缓慢增加。更为重要的是，经济减速下房地产和制造业收缩周期远未结束，从而使钢材需求由峰值进入回落的趋势打开，迫于需求回落的压力，钢厂必然会在供给上做出调整，如果供需关系继续失衡，钢价将面临继续下滑的风险。然而，9月全国粗钢产量6177.17万吨，日均产量205.91万吨，环比回升4.71万吨，回升2.34%。粗钢产量逆势增长，不利于市场价格的平稳运行。

　　目前，越来越多的钢厂因市场环境而导致经营亏损，但总体上钢产量下降并不多，这将使企业的资金链进入恶性循环。究其原因：一方面是国企盘子大、实力强，更有国家和地方政府做后盾;另一方面是大量的银行贷款使其“停不下来”，只能抱着亏损的包袱继续生产。但与此同时，入不敷出使得资金链越绷越紧，断裂的风险也在加大。

　　总之，从目前形势来看，年底前钢材市场基本面仍然偏空。尽管宏观政策正在发力，基建投资逐渐加大，但我国经济毕竟处于深化改革、转变发展方式的关键阶段，投资对钢材需求刺激有限，释放新需求空间的能力也有限，这就需要钢铁行业必须做“减法”谋求发展。

　　当然，不排除因房地产和工业增加值以及其他一些宏观数据企稳或好转带动钢价小幅反弹的可能性。例如，日前国家发展改革委表示，将加大力度推进11大类重大工程包、六大领域消费工程、“三大战略”、国际产能和装备制造合作重点项目，特别是促进“十三五”规划确定的重大项目尽快开工建设。这对钢市需求固然是利好。但从大的方向看，钢市低迷、钢价下行的大趋势还未改变，预计年底前钢价走势难以出现大的变动。（来源：中钢网）