铁矿石上冲提供做空机会

　　从铁矿石各环节库存来看，10月终端需求不及预期，而9、10月又是外矿季节性发运高峰期，这使得国内外港口库存出现一定程度的上升。而钢厂库存方面，随着开工率下降，钢厂进口铁矿石库存总量出现下降，但进口铁矿石可用天数稳中有升。

　　淡水河谷铁矿石产量创纪录

　　世界三大铁矿石生产商——淡水河谷、力拓集团和必和必拓持续扩张产能，产能扩张降低了生产成本、挤压了规模较小的竞争者。其导致的供应增加，加之需求的下滑，使得供大于求，令价格从2011年的峰值下跌了超过70%。淡水河谷正在降低低质量矿山的产量，以更高产的项目来予以替代。

　　大宗商品四季度运价弱势依旧

　　沿海煤炭运输方面，虽然“稳增长”政策不断加码，但中国经济增长动能依然疲弱，下行压力不断加大，制造业PMI指数始终在荣枯线附近徘徊，工业用电量同比小幅下滑。加之今年夏季南方降雨量较大，7-8月全社会共消耗动力煤5.61亿吨，同比下滑2.17%，其中电力行业动力煤消费3.58亿吨，同比微跌0.92%。同时炼焦煤消耗量也较去年同期下滑7.13%。

　　简评：2015年第四季度，我国经济下行压力依然较大，制造业和房地产板块难见起色，整体低迷的外贸现状也很难改变。预计中国沿海(散货)综合运价指数还将延续弱势下行的走势。

　　神华前三季煤炭销量同比降18.3%

　　中国神华表示，前三季度煤炭销量下降，一是受下游行业需求、天气等因素影响，国内煤炭消费量同比下降;二是根据市场情况公司适度削减了低效矿井的产量和煤炭贸易业务量。总售电量同比下降的主要原因：一是全社会用电需求增长放缓;二是水电等非化石能源发电量增长幅度较大，进一步挤占燃煤发电市场。

　　煤企四季度日子难熬

　　进入四季度，煤炭市场愈发艰难。神华等大型煤企纷纷降价促销，并打响价格战来争夺市场，其销售压力可见一斑。尽管政府频频出台政策进一步控制控制产量，但煤炭市场供过于求的矛盾有增无减。