一、走势分析

　　据生意社数据显示，10月国内铝市跌跌不休，整月几乎是在下跌中度过。月初国内现货铝均价11662.5元/吨，月末为10307.5元/吨，跌11.62%。

　　二、行情分析

　　本月铝价下跌超千元/吨，本是银十的旺季却惨遭滑波，究其原因有以下几点：一是源于铝产量的持续增加，9月全球原铝日均产量增至68800吨，8月为68600吨。中国9月原铝日均产量升至90500吨，8月为88200吨。二是企业面临大面积的亏损，成本低于11000元/吨的产能约占全国产能的3%，成本分布在11000—11500元/吨的产能占比为28%，但是全国减产的产能仍不及新增产能，全国减产累计200多万吨，同期新产能投放超300万吨。三是国庆节后厂家陆续复产，如铜川、东兴相继复产。四是库存量大增，上海、无锡、杭州、南海和巩义五地最新的现货库存总计100.5万吨，较去年同期的67万吨同比上涨50%。而照以往经验看，10月下旬到春节前的去库存能力并不如夏秋季节强劲。今年运行产能比去年同期并未明显降低，100万吨库存重压之下，去库存过程漫长且艰难。

　　有着80年历史的“中国第一铝”中国铝业抚顺铝业公司电解铝生产线于24日全线停产，从此不再生产铝及合金，转而生产铝用碳素制品，以求生路。俄铝还表示，没有计划重启于2013年起闲置的铝冶炼厂，并考虑进一步削减铝产量，每年减少约20万吨。为了应对铝价下跌，厂家纷纷减产停产，但减产对价格的提振作用非常有限。今年至今国内整个行业减产有200万吨左右，但新增产量也有300万吨左右。

　　三、后市展望

　　临近月末，有消息称，中国将于今年年底之前宣布下调上网电价，最快将于11月初宣布，中国下调上网电价将对电力成本较高的行业形成利好，尤其是对电力成本占40%的电解铝生产企业来说。但铝行业过剩格局短期无法逆转，而且明年预计仍有400万吨新增产能，因此铝价后期仍可能继续走低。

　　相关上市企业：中国铝业、云南铝业、南山铝业。