粉企加大备货力度　麦价下跌空间有限

　　此前产区小麦价格上涨，贸易商已经有一定售粮积极性，但受制于天气原因，送货困难。上周天气好转，加之贸易商对价格较为满意，小麦上市量明显提高，本周部分地区制粉企业开始下调小麦收购价格。面粉加工企业的面粉库存指数为37.5，低于正常的50及去年同期的52.5。

　　华北黄淮地区小麦价格走弱

　　监测数据显示，截至12月10日的一周，国内主产区小麦价格稳中有降。其中，山东德州普通小麦进厂价2390～2410元/吨，河南郑州2390～2400元/吨，河北衡水2380～2400元/吨，均比上周下降20元/吨；安徽宿州2400~2420元/吨，江苏徐州2340~2380元/吨，均基本持平。

　　2015年小麦饲用消费或降34%

　　监测显示，本周山东、河南、河北小麦、玉米价差较上周有所扩大，广东、福建价差持平。12月9日山东小麦、玉米比价为1.25，价差479元/吨；广东和福建小麦、玉米比价为1.16，价差353元/吨；河北小麦、玉米比价为1.26，价差为493元/吨；河南小麦、玉米比价为1.30，价差548元/吨。

　　由于华北黄淮农户玉米售粮进度加快，价格下跌，前期小麦价格上涨速度过快的部分地区近日也出现回调，玉米价格降幅大于小麦，小麦、玉米价差较上周同期扩大20～30元/吨。

　　往年新小麦上市后，华北黄淮地区小麦饲用量会明显增加，但是今年受玉米价格整体疲软影响，新麦上市仍无价格优势。今年8月份湖北、湖南新玉米率先上市后，玉米价格大幅下降。两湖玉米增产，不仅供应华中市场，甚至一段时间内供应华北黄淮地区，华北小麦、玉米价差进一步扩大，大多饲料企业放弃小麦原料。

　　华北地区某大型饲料企业反映，2014年该企业小麦用量占玉米用量的20%，而今年1～11月小麦用量不足玉米用量的5%。值得一提的是，8月以来玉米价格下跌，不仅使得小麦饲用量减少，也阻止了高粱和大麦在华中和华北的饲用替代。预计2015年全年小麦饲用消费为900万吨，比上年下降460万吨，降幅34%。

　　原料价降制粉加工利润提高

　　监测数据显示，截至12月10日的一周，国内面粉主产区价格以稳为主。京津地区特一粉出厂价为3140元/吨，河北石家庄3120元/吨，安徽宿州3080元/吨，江苏徐州3120元/吨，河南郑州3080元/吨，山东济南3080元/吨，均与上周持平。原料小麦价格出现下滑，加之面粉出货速度不快，制粉企业提价动力减弱。

　　监测数据显示，截至12月10日的一周，国内麸皮主产区价格高位趋稳，局部回落。河北石家庄麸皮出厂价1160元/吨，江苏徐州1300元/吨，安徽宿州1370元/吨，均与上周持平；山东德州1120～1140元/吨，下降40元/吨。

　　进入12月以来，华北地区玉米价格回落，饲料企业采购麸皮积极性降低，压制麸皮价格。

　　本周面粉及麸皮价格均呈稳中偏弱行情，但在原料小麦价格同样下降的情况下，制粉企业平均加工利润仍有提高。华北地区制粉企业平均加工利润达到76元/吨，比上周上涨18元/吨。当前面粉加工企业平均开工率为50%，与上周持平，较上年同期下降5个百分点。

　　原料不足是面粉加工企业开工率同比下降的主要原因，本周天气已经开始好转，贸易商积极抛售小麦，货源充足，加之12月中下旬制粉企业开始为春节前旺季需求做准备，后期制粉企业将加大小麦备货力度，制粉企业开工率也将回升。

　　局部粮源偏少临储成交改善

　　本周，临储小麦竞价销售投放量121万吨，其中最低收购价小麦114.56万吨，实际成交1.12万吨，比上周增加0.48万吨，成交率0.97%，成交均价约2520元/吨；进口临储小麦6.58万吨，实际成交1.19万吨，比上周增加0.52万吨，成交率18.06%，成交均价2514元/吨。总成交量为2.3万吨，比上周增加1万吨，主要是进口临储小麦成交率有明显提高。

　　进口临储小麦成交集中在广东和浙江，成交价分别为2500元/吨和2550元/吨。以广东为例，进口美软红冬麦市场价为2590元/吨，考虑到出库成本，临储小麦进厂成本和市场价格相差不大，加之前期受物流运输不畅影响，销区市场流通粮源偏少，制粉企业采购进口临储小麦积极性提高。与此相比，产区临储小麦价格优势仍然不大，但仍有部分地区制粉企业厂门到货不足增加了临储小麦的采购。

　　2015年至今，我国累计成交国产临储小麦637.22万吨，比去年同期下降735.38万吨，同比下滑53%。目前2013年产临储小麦剩余极少，但2014年产临储小麦累计成交仅115万吨，加之2015年产临储小麦尚未拍卖，临储小麦剩余数量仍然较多。

　　美供需报告对麦价影响为中性

　　美国农业部12月份供需报告发布，就各类小麦品种而言，惟一的调整是2015/2016年度硬红冬小麦出口预测数据上调1000万蒲式耳，而硬红春小麦出口数据下调1000万蒲式耳。

　　尽管美国提高了全球小麦的期末库存数据，并超过市场预期，但此前市场已经普遍认为全球小麦市场供应较为充足，因此这份报告的影响为中性，甚至比不上美元走弱对小麦价格的提振作用。