12月份国内麦价先扬后仰 内外麦价价差扩大

　　12月国内麦价走势先扬后仰，麦市购销活跃度提升，但同比仍下跌较为明显;随着流通市场供需格局改观，麦价走势显疲态;国际小麦则受供需宽松等利空因素拖累，其市场行情延续跌势，内外麦价价差扩大。

　　一、12月国内麦市购销活跃度提升麦价走势先扬后仰

　　12月份在面粉加工企业“备货季”的推动下，国内小麦市场购销活跃度明显提升，麦价走势整体呈现先扬后抑格局，麦价上涨逐步改变流通市场供需格局。国内区域间由于流通市场供需格局以及粮源质量不一，小麦市场价格走势有所分化，北方麦区麦价波动幅度明显大于南方麦区。由于国家临储小麦价高难以有效供给市场，这也使得12月国内麦价整体走势明显好于上年同期，但同比仍下跌较为明显。截至12月下旬，国内特一级小麦粉与三等白小麦均价价差为960-965元/吨，较上月同期的1040-1045元/吨，缩窄75-85元/吨。截至12月下旬，江苏新沂地区普通小麦进厂价2360元/吨，同比下跌160元/吨;安徽蚌埠地区普通小麦进厂价格2240元/吨，同比下跌200元/吨;山东济南地区普通小麦进厂价2360元/吨，同比下跌200元/吨;河南郑州地区普通小麦进厂价格2400元/吨，同比下跌160元/吨;河北石家庄地区普通小麦进厂价格2400元/吨，同比下跌200元/吨。

　　二、国家临储小麦成交仍低迷强麦期价延续涨势

　　国内流通市场粮源价格虽整体上涨，但其价格仍较国家临储小麦采购成本具有明显优势，国家临储小麦成交情况仍较为低迷。截至12月25日，12月份国家临储小麦拍卖市场共投放粮源数量458.0645万吨，实际成交3.1471万吨，平均成交率0.69%，周度成交均价2461-2525元/吨;均以拍卖底价成交。相比之下，11月份国家临储小麦拍卖市场共投放粮源数量457.6906万吨，实际成交0.9395万吨，平均成交率0.21%，周度成交均价2462-2500元/吨。而上年同期投放粮源数量579.6795万吨，实际成交96.5882万吨，平均成交率16.66%，周度成交均价2429-2445元/吨。因国内流通市场优质小麦粮源数量稀少，用粮企业寻货难度较大，整体呈现“有价无市”态势;截至12月下旬，河南濮阳地区中等优质小麦西农979车板价2830元/吨。截至12月25日，国内郑州商品交易所强麦1605合约期价报收于2880元/吨，较月初的2835元/吨，上涨45元/吨，涨幅1.59%，期间最高价2897元/吨，最低价2820元/吨。

　　三、国际麦价弱势走低内外麦价价差扩大

　　12月份国际小麦受美国农业部全球小麦供需报告持续利空加之主要出口国竞争激烈等因素拖累，其市场行情弱势走低。2015年12月美国农业部小麦市场展望报告预计，基于小麦市场现货价格以及销售步伐，所有小麦价格预估区间同样不变，仍为每蒲式耳4.80美元到5.20美元;2015/16年度全球小麦期末库存预计为2.299亿吨，比上月预测值高出260万吨，比上年增长近1800万吨。法国分析机构——战略谷物公司发布的最新报告显示，2016年欧盟28国谷物总产量将基本保持稳定，约为3.098亿吨，比今年增长130万吨;预计2015/16年度欧盟28国的软小麦出口量为2760万吨，比早先预测值高出80万吨，不过比上年减少约16%。埃及供应部长KhaledHanafi近日表示，埃及小麦战略库存可以维持到明年5月份的第一周。受压于全球供应充足，因其他国家的报价更低，美国小麦在出口市场继续面临阻力，美国出口需求处于40多年来最低水平。截至12月下旬，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦3月合约期价报收于468.25美分/蒲式耳，较月初的476美分/蒲式耳，下跌7.75美分/蒲式耳，跌幅1.63%;期间最高价499美分/蒲式耳，最低价465.4美分/蒲式耳;期价创2010年2月以来的新低。截至12月下旬，3月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为194.6美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为1730元/吨，比去年同期下跌419元/吨。据高盛公司发布的最新研报显示，未来三个月、六个月和十二个月CBOT小麦期货价格预计为每蒲式耳5.30美元，高于目前投资者交易的水平。中国海关最新公布的数据显示，2015年11月中国进口小麦19.7万吨，同比增长355.13%，均价268.26美元/吨;2015年1-11月共进口小麦275.9万吨，同比下降5.65%。

　　四、供给上量临储增量玉米期现价上涨动力减弱

　　在国家临储玉米收购数量攀升的推动下，12月份国内玉米市场行情整体走高，但随着流通市场供给量增加，玉米市场行情上涨动力明显减弱。售粮进度较前期大幅提升，贸易商及农户对未来走势预期悲观，贸易商随采随卖不敢存货，而农户节前售粮意愿增强。截至12月20日，东北临储玉米收购总量达到4261.93万吨，其中黑龙江2380.45万吨、吉林971.27万吨、辽宁170.26万吨、内蒙古740万吨。中国海关最新公布的数据显示，2015年11月国内进口玉米1.87万吨，同比下降92.79%，均价374.06美元/吨;1-11月共进口玉米459.6万吨，同比增长130.84%。11月进口大麦55.68万吨，1-11月累计进口大麦1027.53万吨，同比增长122%;11月份进口高粱106.60万吨，1-11月累计进口高粱984.30万吨，同比增长90%;11月进口DDGS为46.50万吨，1-11月累计进口DDGS为640.1万吨，同比增长19%。截至12月25日，广东港东北产散玉米成交价格2190-2210元/吨;较上月同期的2140-2170元/吨，上涨40-50元/吨;北方锦州港玉米平舱价2090-2110元/吨，较上月同期的2040-2060元/吨，上涨50-60元/吨。截至12月25日，大连商品交易所玉米1605合约期价报收于1903元/吨，较月初的1893元/吨，上涨10元/吨，涨幅0.53%，期间最高价1946元/吨，最低价1854元/吨;而玉米1609合约期价报收于1716元/吨，跌幅3.54%。

　　五、国内面企“备货季”趋于结束麦市步入区间震荡格局

　　当前国内面粉加工业因产能严重过剩加之经济下行导致以往需求高速增长的格局不再，其整体处于消化不良状态，行业利润微薄，终端需求整体平缓，需求拉动乏力，这也促使面粉加工企业采购细口慢咽。预计在阶段性多空因素逐步趋于胶着的情况下，麦价整体将处于区间震荡格局;区域性与品种性行情走势或有所分化。后期建议关注有关国家临储小麦拍卖政策调整以及面粉加工企业采购情况。