春节前国内玉米市场易跌难涨

　　崭新的2016年全面开启，国内玉米市场以涨跌互现行情迎接新年，具体来看：东北产区临储玉米收购继续保持较快节奏，并一举突破5000万吨，同时春节临近，农户售粮进度同步加快，玉米价格因此涨跌互现;华北产区玉米上市量增加，用粮企业陆续进入春节前集中备货阶段，但因玉米水分偏高，收购价格普遍走低;而南北港口则因库存水分不同，其价格呈现稳中有涨态势。鉴于目前离农历新年仅剩一月有余，南方部分贸易商寄希望于年前备货提振市场行情，但东北临储玉米定向销售与运输补贴政策悬而未决继续影响下游买家备货的前景，加之节前农户售粮高峰将至，预计春节前国内玉米市场行情易跌难涨。

　　东北玉米价格涨跌互现

　　新年伊始，东北产区玉米价格涨跌互现，一方面临储年末，农户售粮进度不断加快，市场供应压力不断增强，另一方面临储玉米收购保持较快节奏，且继续成为市场收购主力，不过贸易商收购意愿较低，个别停收，而深加工企业虽然库存水平不高，但仍因未来补贴政策不明朗而保持谨慎态度。市场分析认为，东北玉米价格已经到达阶段性顶部，在不考虑政策变化的情况下，其价格难以超过12月份高点。截止目前，黑龙江肇东深加工企业15%水分三等玉米进厂价1760元/吨，较上周末下跌10元/吨;吉林长春深加工企业1870-1920元/吨，个别企业略降10元/吨;辽宁沈阳深加工企业进厂价1920元/吨，基本稳定，东北地区深加工企业玉米收购价稳中有降，主要是因为市场粮源增加，同时多数企业仍未开始节前备货，需求平稳。不过东北地区饲料企业玉米收购价小幅上涨，截止目前，黑龙江肇东地区饲料企业14%水分二等玉米进厂价2000元/吨，基本稳定;吉林长春地区饲料企业进厂价2060元/吨，较上周末上涨10元/吨;辽宁沈阳地区饲料企业进厂价2060元/吨，较上周末上涨20元/吨，据东北地区饲料企业反映，近日达标玉米收购难度加大，尽管市场粮源较多，但品质并不理想，预计短期内优质玉米价格仍将维持强势。

　　华北深加工企业收购价走低

　　新年伊始，华北深加工企业收购价格普遍走低，截止目前，山东潍坊地区玉米深加工企业14.5%水分三等玉米进厂价1880-1950元/吨，较上周末普遍下跌10-20元/吨;河北石家庄地区进厂价1740元/吨左右，较上周末下跌10元/吨，究其主要原因是：农户售粮速度加快，市场粮源增加，同时由于水分偏高，饲料企业无法大量收购，深加工企业在收购量超过加工量的情况下下调收购价，预计深加工企业玉米收购价仍将偏弱，同时，目前企业收购仍是按水定价居多，企业高价吸引低水分玉米意图明显。

　　南北港口玉米价格稳中有涨

　　新年伊始，南北港口玉米价格稳中有涨，截止目前，北方锦州港口收购玉米主流价格为2060元/吨，平舱价格2090-2110元/吨，与上周末基本持平;广东港口15%水分东北玉米到港价2230-2250元/吨左右，较上周末上涨10元/吨。广东港口玉米价格继续走强，主要是因为东北玉米到港量较小，港口玉米库存较小，当前南北港口玉米价差仍不大，北粮南运利润较小，贸易量不大，导致广东港口玉米库存难以增加，短期内北方港口玉米价格将以稳为主，广东港口玉米价格需要进一步上涨来刺激北粮南运。

　　临储玉米收购突破5000万吨

　　截止到12月30日，东北临储玉米收购量累计达到5405.34万吨，周度入库进度保持500万吨以上水平，截至目前，东北临储玉米收购量已经接近上年度总收购量的一半以上，未来几周收购量仍将持续较大，后期来看，临储收购政策仍是支撑东北玉米价格坚挺的主要因素，市场购销多以临储入库为主。另据国家粮油信息中心监测显示，截止目前黑龙江农户售粮进度为59%，较上周提高6个百分点，同比快14个百分点;吉林农户售粮进度为39%，较上周提高5个百分点，同比快4个百分点;辽宁农户售粮进度为50%，较上周提高6个百分点，同比慢4个百分点;内蒙古农户售粮进度为42%，较上周提高7个百分点，与上年同期基本持平。华北地区农户售粮进度达到43%，较上年同期快1个百分点，售粮进度一周提高3个百分点，此前一周为4个百分点，售粮速度有所放缓，其中河北农户售粮进度为33%，同比落后3个百分点;山东农户售粮进度为47%，同比快2个百分点;河南农户售粮进度为47%，同比快4个百分点。天气预报显示，未来一周东北地区降雪范围较本周增加，农户售粮或受一定影响，华北地区天气良好，利于农户售粮，预计1月份农户售粮速度将进一步加快，但玉米价格可能不会因此走低，因为产区用粮企业已经开始节前备货。

　　春节备货时间窗口即将打开

　　伴随中央农村工作会议过后有关政府“降库存”传闻不断，用粮企业对于春节前备货热情有所抑制，这也是年末南方港口玉米库存偏低，粮商提价未获得市场认可的根本原因，不仅如此，广东港口进口高粱库存维持30万吨以上，且1月份预计到货依旧达到30万吨左右，某种程度上继续抑制南方玉米消费，导致市场价格高报低走。市场分析认为，虽然春节备货时间窗口即将打开，但在东北临储玉米政策风险尚未解除之前，建议用粮企业备货宜保持在1个月以内，待政策风险释放后方可批量介入备货，彼时或许才是年度国内玉米价格二次见底的采购好时机，尤其需注重优质玉米的储备。

　　国内淀粉企业开工率提高

　　据监测，截止目前全国玉米淀粉企业开工率为80%，与上周基本持平，较上年同期高10个百分点，当前玉米淀粉加工企业开工率处于过去多年来较高水平，开工率较高的主要原因是过去1个多月淀粉厂加工利润改善，玉米价格同比降低、吉林地区玉米深加工享受补贴等因素，促使淀粉厂开工率保持了较高水平。据了解，目前多数大型淀粉厂满负荷生产，由此国内淀粉价格明显走低，山东潍坊地区淀粉出厂价2300-2350元/吨，个别企业下调20-30元/吨;河北石家庄地区淀粉出厂价2280-2330元/吨，本周下调20元/吨左右;吉林长春地区淀粉出厂价2250-2280元/吨，本周下跌10-30元/吨。据了解，自12月初以来国内淀粉价格已累计下跌250-300元/吨，目前仍有下跌趋势，而玉米价格降幅很小，监测显示，目前华北地区淀粉加工企业加工利润在-200元/吨左右。春节前，华北地区淀粉价格仍有下跌压力，因为传统上春节期间淀粉厂并不储存大量淀粉，降价促销将持续，而玉米价格下降空间有限，预计春节前淀粉厂负利润状况难以改变。另外值得一提的是，年末我国中央农村经济工作会议中首次提出“加快消化过大农产品库存量”，年底吉林省经济工作会议上，提出“将支持玉米加工企业脱困，增加粮食加工企业补贴以及增加玉米过腹转化等”，这意味着在2016年起暂停的深加工企业玉米收购补贴可能续签、增加或其他方式补助。

　　展望后市，虽然春节前饲料企业备货时间窗口打开在即，有望在一定程度上提振国内市场消费，但在有关国家降库存补贴传闻落实之前，国内玉米现货市场行情或将二次探底。对东北产区而言，随着春节的日益临近，农户将加快售粮进度，市场供应同步增加，对玉米价格上行将有所抑制，但用粮企业将开始节前备货，加之临储玉米收购进度不断加快，仍对其价格有所支撑，预计短期内其价格继续围绕临储收购价附近运行，同时优质优价特征将趋于明显。对于华北产区而言，目前用粮企业收购仍是按水定价居多，随着水分逐渐下降，入市量明显增多，其价格仍将重回弱势。后市我们依旧关注东北暖冬天气带来的影响，有迹象显示，随着东北农民卖粮高峰来临，玉米霉变情况有所增加，而东北气温反复也不利于玉米保管，这也是我们看好未来优质玉米走势的重要原因。