1月生猪价格持续上涨 养殖企业业绩将超预期

　　12日，国内生猪价格延续上涨行情。全国生猪均价为16.99元/公斤，价格较上周五上涨了0.46元/公斤，部分省份已经达到18元/斤。同时，饲料成本继续下跌，使得猪粮比价的平均水平涨至8.9：1，较上周上涨了5.37%。

　　业内人士认为，截至去年11月，全国能繁母猪存栏仍在下滑，经历过深度亏损后的养殖户此时补栏持续谨慎，同时严格的环保及土地政策进一步限制了养殖规模扩张。受益于产能持续收缩以及需求平稳增长，养殖业景气反转周期有望持续。

　　市场大猪猪源减少以及南方腊肉市场需求高峰期支撑猪价上涨。12日全国生猪均价整体呈现上涨行情，其中，东北地区涨幅明显，黑龙江地区大猪猪源减少，猪价较上周五上涨0.9元/公斤，吉林、辽宁地区猪价上涨0.4元-0.5元/公斤；华北、西北猪价稳中有涨，河北、陕西猪价上涨0.2元/公斤；华东地区猪价普遍涨幅在0.4元-0.5元/公斤左右。南方猪价也稳步上涨，湖北、广东地区猪价上涨0.2元/公斤左右。

　　近期生猪价格连续上涨，而饲料成本价格持续回落，致使自繁自养头均盈利水平上扬。本周猪料比价涨至6.34：1，较上周上涨了4.69%，较去年同期上涨了55.88%。全国猪粮比价平均水平涨至8.9：1，较上周上涨5.37%，较去年同期上涨60.98%。自繁自养头均盈利水平达到583元，突破500元的盈利线大关，较上周的497元增加了近100元，涨幅达到17.12%。

　　生猪养殖市场继续呈现出饲料成本下降而猪价上涨的有利局面。养殖户玉米到场价格跌至1.96元/公斤，同比下跌17.3%。豆粕价格2.83元/公斤，同比下跌19.6%，育肥猪配合料价格2.75元/公斤，同比下跌14.6%。

　　从季节性刚需来看，基于去年12月的腊肉制作等需求并未释放充分。产业人士表示，今年春节前需求释放的程度将超预期。

　　近期猪价季节性上冲明显，叠加饲料成本价格下行，生猪养殖类公司业绩将超预期。天邦股份在11日发布2015年度业绩预告修正公告，将此前预计净利润变动区间为7012.85万元-8636.20万元，变动幅度为116%-166%，向上大幅修正为净利润1亿元-1.16亿元，变动幅度为208.01%-257.29%，公司表示猪价上涨是重要原因之一。上市公司中，正邦科技、牧原股份等均是生猪养殖业龙头，成本控制能力领先于行业，将充分受益于行业的高景气。

　　研究员 高志刚