期货市场出现倒挂格局 暗示巴西糖入市前供应紧俏

　　糖期货市场呈现异常的倒挂格局，即近月3月合约价格高于远月5月合约，暗示未来数月出口供应紧俏，但巴西新作收割可能提前，或打破这一格局。

　　消息人士称，糖期货市场出现倒挂格局较为罕见，因为出口供应通常充足，不过经过四年的过剩之后，市场已转向短缺，令库存减少，供应收紧。

　　经纪公司MarexSpectron的一位分析师称：“糖市供应不足，倒挂格局反映了这一问题。这对糖市而言相当异常。多数贸易流通数据显示，2016年上半年预计的出口量略低于进口量。”

　　在全球糖消费量增加的背景之下，受中国推动的白糖现货需求强劲，正渗透到精炼糖厂对原糖的需求上。

　　顾问公司Agrilion的分析师称：“最终，对糖的需求将变成原糖。”

　　贸易商预计，未来数周出口供应将更加紧张，因头号产糖国及出口国巴西正处在间作期，且第二大出口国泰国的单产令人失望，同时中美洲的降雨亦延误收割。

　　此外，第二大产糖国印度糖产量因干旱影响恐低于预期，打击印度原糖出口前景。

　　1月船期的巴西原糖报价较ICE3月原糖期货贴水40点，因随着巴西中南部甘蔗压榨的结束，12月下半月糖产量高于预期。

　　上周五，ICE3月原糖期货收至每磅14.92美分，高于5月合约的14.48美分，7月合约收至14.17美分。

　　纽约市场周一因马丁路德金纪念日休市。

　　白糖期货市场亦呈倒挂格局。

　　当前的出口紧俏形势将会在巴西中南部下一季甘蔗收割展开时结束，收割可能大约在4月份，较正常略有提前，因大量上一季的甘蔗遗留在田间。

　　巴西糖厂预计倾向于生产糖，而非乙醇，因糖利润更高，巴西货币疲软提振出口。

　　多年低迷的糖价，令许多糖厂负债累累，他们将尽可能快地恢复榨糖。

　　“多数人表示，待巴西甘蔗收割全面展开之时，糖市短缺的现象即会消失。”