2015 冷年是空调渠道去库存，企业出货量下滑最严重时期。在财务上体现在企业2H15-1H16，预计这一期间空调内销出货量同比下滑33%，出货4730 万台（对产业在线数据做调整），内销出货量已经低于总需求量（零售+工程）。

　　2H15-1H16，渠道已经消化1-1.5 个月库存（全年平均渠道库存）。2H16-1H17 年空调内销出货量低于10%的增长就代表渠道在继续去库存；空调内销出货量同比持平代表空调渠道继续减少1 个月库存。

中国空调市场出货量和零售量增长趋势

　　空调零售需求在2014、2015、1H2016 已经连续三年需求下滑，基数已经处于很低的位
置。

　　空调需求的影响因素除了空调渗透率提升之外，主要因素：1）宏观经济；2）房地产销售导致的滞后需求影响；3）夏天的气温影响；4）补贴政策影响；5）同比基数的影响。空调销售有非常明显的季节性波动，例如中怡康监测的零售渠道，5、6、7 月三个月零售量占全年的46%。一般认为，凉夏对空调需求的负面影响在3~5%。

中国市场空调零售量和出货量月度占比对比

　　2014 年9 月开始的超强厄尔尼诺直到2016 年5 月结束，是20 世纪有观测以来最强的一次。本次厄尔尼诺对中国地区影响更多的是夏季多雨，不利于销售。2014、2015 年的夏季都被归为凉夏。

　　2016 年夏季全国也受到多雨的影响，零售不理想：1）2016 年6 月，全国部分区域降雨偏多，不利于空调销售。部分地区少雨，且气温炎热，有利于空调销售。例如珠江流域2016 年夏季降雨偏少，天气炎热，最有利于空调销售。