2016年中国水泥行业发展现状及价格走势分析

　　2016 年 1-4 月非金属矿物制品营业收入 17098.7 亿元，同比增长 4% ；利润总 额 965.5 亿元，同比增长 0.9%。为促进建材行业中长期健康发展，供给侧结构性改革势在必行，2016年 5 月《国务院办公厅关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》出台，严禁新增产能、淘汰落后产能、推进联 合重组、推行错峰生产等几种主要措施。对于2016年下半年建材行业的总体状况，在供给侧改革指导 下，将会加快去产能进程，“僵尸”企业在市场竞争中逐步退出；行业处于底部阶段部分资产相对便宜，企业 之间的兼并重组机会将会不断出现，市场竞争格局出现新的变化；随着“一带一路”国家战略的不断推进，建 材企业“走出去”步伐将会加大，有实力的建材企业更加重视国际化战略，布局海外，进行国际产能合作，寻 找新的盈利增长空间。

非金属矿物制品主营业务收入及增速

非金属矿物制品利润总额及增速

　　由于产能过剩（2015 年产能利用率为 67%左右），需求下滑再加上企业之间的恐慌式降价，水泥价格 2015 年一路下滑，9 月有一波弱反弹，但力度不大。进入 2016 年以来，1-2 月由于处于季节性淡季，价格继续下滑， 但进入 3 月份以来，价格开始反弹。根据数字水泥网的统计数据，水泥均价从 3 月初的 233.58 元/吨上涨到 6 月 上旬的 257.92 元/吨，上涨幅度为 10%，到目前为止依然低于去年同期价格水平。此次价格上涨主要： 一是去年水泥价格跌的太多，行业对无序竞争的负面作用认识的更加深刻，行业自律加强，恶性恐慌式降价减 少；二是房地产和基建数据表现尚好，1-5 月房地产投资同比增长 7% 、基础设施投资同比增长 20%，有效拉 动了水泥需求；三是处于传统的季节性旺季的正常上涨（一般来说一年有 2 次旺季），只是2016年价格上涨由于春节相对较早、天气总体不错等原因提前了上涨的时间，在水泥熟料涨价在 2 月下旬就开始启动了。

全国水泥均价走势（单位：元/吨）

全国水泥均价（单位：元/吨）

　　分地区来看，2016 年全国各地水泥价格都保持在低位，4 月后由于建筑开工面积增多等出现季节性小幅反 弹。具体来看，1-5 月华北地区高标号 42.5 水泥均价为 227 元/吨，同比下降 49 元/吨；东北地区均价为 297 元/ 吨，同比下降 75 元/吨；华东地区均价为 250 元/吨，同比下降 41 元/吨；中南地区均价为 260 元/吨，同比下降 60 元/吨；西南地区均价为 247 元/吨，同比下降 41 元/吨；东北地区均价为 253 元/吨，同比下降 44 元/吨。

各区域 425 水泥价格走势图（单位：元/吨）

　　2015 年水泥产量 23.48 亿吨，同比减少 4.9%，也是自 1991 年来首次负增长，水泥熟料产量 13.35 亿吨， 同比减少 6.05%；水泥产能 33 亿吨，水泥熟料产能 20 亿吨，从熟料角度计算产能利用率只有 67%；2015 全年 水泥行业量价双降，尤其是价格的下降幅度比较大，从而导致整个水泥行业营业收入和利润总额齐降。全年营 业收入 8897 亿元，同比下降 9.40%；利润总额 329.7 亿元，同比下降 58%，利润总额下降的幅度比较大。根据 数字水泥网的统计，全行业亏损面大约在 34%左右。2015 年，水泥均价 273 元/吨，同比下降 54 元/吨，与盈利 高点的 2011 年水泥均价 387 元/吨相比，下降了 114 元/吨。

水泥产量以及同比增速 （单位：亿吨）

水泥产能以及同比增速（单位：亿吨）

水泥与水泥熟料产量比情况

　　根据数字水泥网公布的数据，2015 年水泥行业前十家熟料产能 97724 万吨，前 10 家企业行业集中度目前为 54%。2016 年， 中国建材、中国中材以及金隅股份、冀东发展集团先后公告筹划战略重组，大企业之间的强强联合，将提高行 业集中度，实现协同效应，对行业具有示范效应。根据国际经验，通过大企业之间的强强联合或是大企业兼并 中小企业来提高行业集中度，将是行业发展理性的选择。

2015 年前十大水泥企业熟料产能

　　2016 上半年新增水泥产能同比减少，下半年预期产能扩张程度有限。根据统计，2015 年全年新增熟料生产线 26 条，新增熟料产能 4700 万吨左右，同比减少 2300 万吨，下降 33%。2016 年 1-5 月新增熟料产 能 500 万吨，预计全年大约为 3500 万吨，比 2015 年同比减少 1200 万吨。近几年新型干法水泥熟料产能占总产 能比例大约 97%，按照这个比例推算，2016 年的熟料总产能约为 19 亿吨。取水泥熟料比 1.73，推算出水泥产 能略大于 33 亿吨，水泥总产能同比 2015 年要增加 6055 万吨。

新增新型干法熟料产能

新型干法水泥熟料产能及增长率

　　水泥需求主要来源于三个部分：基础设施建设、房地产开发、农村和城镇建设，其中基础设施建设和房地 产大约占需求 50%-60%左右。从下游投资增速来看，要好于预期。1-5 月，全国固定资产投资（不含农户）18.77 万亿元，同比名义增长 9.6%；基础设施投资（不含电力）3.50 万亿元，同比增长 20%。1-5 月，全国房地产开 发投资 3.46 万亿元，同比增长 7.0%。在此背景下，1-5 月份，水泥产量 8.9 亿吨，同比增长为 3.7%，尤其是从 3 月份以来，水泥价格开始上涨，需求好于预期，直到 5 月继续保持需求增长的态势。总体来说，上半年开局 比年初预期的要好。下半年总的基调是要调结构，推进供给侧改革，预计基建和房地产投资增速要有一定的回落，尤其是房地 产投资，预计略高于去年的 1%，基建相对稳定一些，增速预计在 17-20%之间，全年需求预计同比增长 1-2%， 水泥产量在 23.9 亿吨左右。

水泥产量及增速（单位：亿吨）

水泥产量增速关系图