2016年天然气行业产量、消耗量、产业链及投资方向分析

　　在我国颁布的《天然气利用 政策》中，天然气发电根据情况分别划分至允许类和限制类。综合来看， 天然气发电是好的，但受资源条件、价格等多方面因素制约，从国家战 略角度来看，我国发展天然气发电仍要立足国情，适度发展。

　　一、天然气供应

　　我国天然气的生产也可以划分为两个阶段。第一阶段为起步阶段，从1949年到1995年天然气产量由0.112亿立方米增至174亿立方米，年均增长3.8亿立方米，产量增长缓慢。第二阶段从1995年至今，为快速增长阶段，产量从174亿立方米增加到2015年的1271.4亿立方米，年均增长率达到约30%。2016年，中国天然气供应将稳定增长，总量达到2080亿立方米国产气供应量将达1390亿立方米，增长5.5%，低气价将制约煤层气页岩气和煤制气的生产进口量保持较快增长，预计全年进口天然气690亿立方米，增长10.6%，占消费量的比例为33.7%其中，LNG进口2160万吨(约合300亿立方米)，增长11.1%。

2010年-2016年天然气产量情况

资料来源：国家统计局

　　二、天然气应用领域

　　目前人们的环保意识提高，世界需求干净能源的呼声高涨，各国政府也透过立法程序来传达这种趋势，天然气曾被视为最干净的能源之一，再加上1990年中东的波斯湾危机，加深美国及主要石油消耗国家研发替代能源的决心，因此，在还未发现真正的替代能源前，天然气需求量自然会增加。

　　天然气主要的应用领域有：

　　1、天然气发电，具有缓解能源紧缺、降低燃煤发电比例，减少环境污染的有效途径，且从经济效益看，天然气发电的单位装机容量所需投资少，建设工期短，上网电价较低，具有较强的竞争力。

　　2、天然气化工工业，天然气是制造氮肥的最佳原料，具有投资少、成本低、污染少等特点。天然气占氮肥生产原料的比重，世界平均为80%左右 世界上有天然气的主要地区。

　　3、城市燃气事业，特别是居民生活用燃料。随着人民生活水平的提高及环保意识的增强，大部分城市对天然气的需求明显增加。天然气作为民用燃料的经济效益也大于工业燃料。

　　4、工业燃料，天然气在工业领域的应用比较广，特别是大工业用户，如钢铁厂、铝厂需要大量的天然气用作燃料，同时还在玻璃、陶瓷等厂家广泛地使用。天然气替代煤炭和燃料油作为工业燃料，能够获得较好的经济、社会和环境效益。按照我国的天然气产业政策，工业燃料是属于天然气利用中的次优先类，仅次于城市燃气。

　　2016年，天然气在一次能源消费结构中所占比重将达到6.4%。

　　其中，城市燃气消费量为827亿立方米，增长9.1%;发电用气量约为319亿立方米，增长8.7%;工业燃料用气量为611亿立方米，增长61%;化工用气量293亿立方米，增长3.7%。

2016年天然气各应用领域消费量预测

资料来源：公开资料整理

　　三、天然气产业链

天然气产业链示意图

资料来源：公开资料整理

　　从上游到下游，可以分为三类：

　　1、上游勘探生产业：主要是指对天然气进行勘探、开采和净化，根据 需要有时也进一步进行压缩或液化加工。我国的天然气资源集中垄断于 中石油、中石化和中海油三家。

　　2、中游运输业：是将天然气由加工厂或净化厂送往下游分销商经营的指定输送点（一般为长距离输送），包括通过长输管网、LNG运输船和CNG运输车等。我国的天然气中游也呈现垄断性，长输管线中石油占垄断地位，中石化、中海油和陕天然气等公司拥有少部分或者区域性的长输管道。

　　3、下游分销行业：在通过中游输运将上游天然气输送后，一部分直接供给了直供用户，另外一部分销售给城市燃气分销商，然后其通过自建的城市管网、运输车等对城市内的最终用户进行销售。该市场市场化程度较高，主要由各城市燃气公司运营。

　　四、天然气产业链的投资风险

　　（1）、上游勘探开发风险来自不确定性。天然气勘探开发的特征之一是存在地质风险和勘探的不确定性，因为人们不能直接看到地下的天然气藏，即使是利用目前最好的地质和地球物理技术也不能保证天然气的大量存在而且能够被开采出来并带来效益。

　　与石油相比，天然气的运输缺乏灵活性，通常只能用于地区消费，因此即使开发商幸运地发现了具有经济开采价值的天然气藏，但由于对特定市场的依赖，使得它不得不面对来自市场方面的风险：是否能够经济方便的将产出的天然气运到消费地，这也体现了上游生产对中游管输一定程度的依赖。

　　（2）、在天然气链中，管道公司起着承上启下的作用，一方面它通常要对上游生产商承诺照付不议，另一方面作为天然气货源的组织者要对天然气供应的可靠性向用户负责，因此它承担的风险也比较大。管道投资几乎是一次性完成，但市场的发育却不能同步进行。民用和商业市场的价格承受能力强，但它的发育却比较缓慢（通常为 7～10年）。选择一批包括发电厂在内的大工业用户有利于需求市场的快速启动，但工业和发电市场对价格的承受能力却比较差并受到替代燃料的竞争。

　　管道投资的风险低于上游勘探开发，但高于城市配送，IEA(国际能源机构)的研究已经证实了这一点。

　　（3）、相对于上游勘探生产与中游管道运输，终端地方配气公司所承担的风险要小一些，IEA(国际能源机构)在研究报告《监管改革：欧洲天然气》中也认为城市配气的投资风险较小。

　　首先，地方配气网络的开发投入不必像长输管道那样一次全部完成，这就降低了它的容量扩张的成本和风险。

　　其次，地方配气公司所服务的用户主要是居民、商店、旅馆、饭店、医院、学校、机关等民用和商业用户，这些用户被称作“被捕获用户”，需求的价格弹性小。这些用户一旦做出使用天然气的决定并购买、安装了相应的燃气设备，它们很难在短期内转而使用其它燃料，即使其他燃料的价格已经变得比天然气便宜。

　　最后，地方配气公司不像管道公司同时依赖于特定的资源和市场。的确，地方配气公司在它的运营早期也依赖于特定的资源，但它们的资源供应风险要比管道公司低。

　　（4）、天然气消费量的增加是整个产业链发展的主要动力

　　我国天然气消费，在西气东输一线竣工之后，开始了高速的增长期。2000-2010年，我国天然气消费以年均16%的速度增长，2010年增速更高达22.73%。我们预计，未来天然气消费让将保持较快的增长。增长的来源主要是：城市化率的提高，以及现有城市的改造，将带动城市燃气的消费量继续走高。

　　通过前文天然气供应量、应用领域分析、天然气产业链及风险分析，认为天然气行业适合进行投资，但是天然气产业链上游和中游投资风险较高，终端风险低，适合终端投资的主要项目有：

　　a， LNG终端销售（包括加气站、油改气）；

　　b， 天然气分布式能源系统；

　　c， 城镇化然气使用。