全球供给稳定增长。2015年全球稀土产量约为19.7万吨，我们预测2016年全球稀土（包括轻、中重稀土）产量约为19.88万吨，较2016年几乎持平，其中中国产量为16.9万吨，约占全球85%；预测2017年全球供应将达到20.11万吨，其中中国供应约减少0.77万吨，除中国外供应增加1.0万吨。

中国稀土供给侧改革增强收缩预期。2016年中国工信部发布的《稀土行业发展规划（2016-2020年）》要求到2020年控制在14万吨内，由此测算每年产量同比将减少4.58%。预计2016年中国稀土供给约为16.9万吨，刨除国家10.5万吨的开采指标，黑稀土约为6.4万吨，占稀土总体供应的37.9%。

2016年全球REO稀土消费量约为14.77万吨，我们预测2017年将达到15.97万吨，年均增速维持在7.5%。受新材料需求和出口拉动，预估2016年稀土REO消费将达到13.0万吨，2017达到13.7万吨，年均增速在5%左右。2016年，中国稀土的出口量增幅预计在20%左右。

稀土供应逐步收缩

资料来源：公开资料

稀土产品价格出现反弹

资料来源：公开资料

据预测，2017年稀土价格整体保持回升的态势，受到“收储”和“打黑”等政策端预期的影响将有助于消化和规范过剩产能，供给收缩或将带给行业集中度上升，预计中、重稀土价格抬升将较为明显，均价将比2016年上升20~25%；氧化镨钕上升速率维持在10~15%。