草甘膦市场自 2009 年进入低迷期后，2011 年开始逐步反弹，价格一度涨至 4.5 万元/吨，丰厚的利润也让行业产 能持续扩张，导致产能过剩。据统计，2015 年我国草甘膦产能 89 万吨/年，市场需求不足导致草甘膦价格持续下跌， 很多企业出现亏损，行业开工率仅 43%。在经历两年多的调整后，国际农化巨头去库存基本完成，同时受旺季补库存 需求，草甘膦价格自 2016 年 8 月底开始触底反弹，后期受环保督查及原材料价格上涨影响，草甘膦价格进一步上涨， 累计涨幅超过 40%。由于环保趋严，行业新增产能受到抑制，部分小产能退出，同时随着市场需求回暖，2016 年行业 开工率上升至 58%。公司草甘膦采用长协季度定价模式向国外大客户销售，减缓了产品价格波动，订单需求比较稳定。 2017 年 1 月份公司 97%草甘膦原粉上海港 FOB 价上调 200 美元/吨，达到 3500-3600 美元/吨，随着草甘膦景气度的回 升，公司业绩有望增厚。

全国草甘膦（95%原药）市场价

资料来源：公开资料整理

全国草甘膦产能产量及开工率

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