1、光伏市场稳步增长，未来空间巨大

　　根据数据显示，2011-2016年全球光伏新增装机容量稳步增长； 2011-2013年我国光伏行业的发展经历了短暂寒冬期，2013年明显回暖，光伏装机容量快速提升。2016年全球光伏新增装机容量约为73GW，其中中国34.54GW，占到全球装机容量的半壁江山。美国和日本排在第二和第三位，分别有14.1GW 和 8.6GW 的增量，占比为19%和 12%。可以看出欧洲和日本等传统市场的市场占比逐渐在向中国、美国、印度等新兴市场转移。根据中国预测， 2017-2020年全球新增光伏机容量为 79GW、87GW、97GW 和 105GW，空间巨大。

　　2、“十三五”光伏装机超预期，未来国内组件需求依旧可观。

　　2016年12月，国家能源局发布的《太阳能发展“十三五”规划》明确，到2020年，全国光伏累计装机的目标为105GW。但据数据统计，全国已公布的27省市的“十三五”光伏装机规划规划总量为 144.65GW，已超出能能源局105GW规划总量。

　　根据数据显示，2017年前四个月光伏新增装机 8.9GW，同比大增51%。根据预计，2017 年上半年光伏的新增装机规模将有望超过去年同期的22GW，乐观估计2017有望实现 30GW 的新增装机容量。这样测算，2017 年底我国光伏装机容量就超过105GW，提前完成《太阳能发展“十三五”规划》指标。

　　我们还认为未来三年内我国光伏行业不可能因完成“十三五”指标停滞不前，光伏新增装 机容量会有望下降，但保守认为2018-2020我国每年新增光伏装机容量为25GW，20GW 和 20GW，光伏市场空间依然可观。

　　3、坚定看好光伏分布式发展。

　　分布式能源系统具备规模可控、安装灵活、建设周期短等特点，拥有传统能源所不具备的优势。在政策大力支持下，国内分布式光伏累计装机容量从2011年的0.5GW 增长到 2016 年的 10.32GW，年复合增长率高达 270%。2016 年国内分布式光伏装机容量中，居民户用分布式占比 4.8%，工商业分布式占比 95.2%。

　　2017 年第一季度的光伏装机数据显示，虽然同期光伏装机下降了 22.4%，但是分布式新增装机量同比增加了148%。分布式在新增装机中的比例，由13.7%上升到33.7%。 随着工商业分布式的发展和户用分布式的崛起，我们预计分布式光伏装机占比将会持续提升。国家计划十三五期间分布式光伏规划达到 60GW，按未来我国分布式光伏将继续保持高速增长。

地面光伏与分布式装机容量（单位：万 Kw）

数据来源：公开资料整理

2017 年第一季度分布式光伏快速增长（MW）

数据来源：公开资料整理

　　在光伏政策方面，2016 年12月的《关于调整光伏发电陆上风电标杆上网电价的通知》显示，2017年1月1日之后，一类至三类资源区新建光伏电站的标杆上网电价分别调整为每千瓦时 0.65 元、0.75 元、0.85 元，比 2016 年电价每千瓦时下调 0.15 元、 0.13 元、0.13 元。但是对于分布式，维持 0.42 元不变，这充分说明了国家对分布式光伏的政策倾斜与支持，分布式发展的一大利好。