经过三十余年的发展，生长激素全球市场的增长总体上已趋于平缓。2007-2016 年生长 激素全球市场从 25.7 亿美元增长至 29.5 亿美元，年均复合增速约 1.5%。

　　从市场构成看， 目前 95%以上的全球市场份额都由辉瑞、诺和诺德、默克、罗氏和礼来五家公司占据。考虑 到全球市场还有诺华、LG 和公司等上市相关产品，我们认为该数据主要反应的是上述 5 家 企业在欧美地区的销售情况，考虑到其他企业和其他地区，我们估计全球市场应该近 50 亿 美元。其中诺和诺德的 Norditropin 在 NordiPen 注射器护航下的市场份额由 2007 年的 25% 提升至 2016 年的 44.1%，产品销售已连续 6 年实现生长激素全球销售额第一。

2007-2016 年生长激素全球销量情况（亿美元）

数据来源：公开资料整理

2007-2016 年生长激素全球竞争格局

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　　随着人们生活水平的提高，以及学术推广 的普及，国内生长激素销售额逐年上升。生长激素市场规模从 2007 年的 3648 万元上升到 2016 年的 2.91 亿元，9 年复合增长率为 26%。受 2014 年长沙 事件影响，生长激素当年市场同比增速仅为 4.5%，为近十年最低水平。随着近两年事件负 面影响的消除，2016 年市场规模同比增长率达到 34.8%，创下近五年市场增长率新高。

2007-2016 年国内样本医院生长激素销售额及增速情况

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2007-2016 年国内生长激素市场占比情况

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　　据中华医学会儿科内分泌遗传 代谢学组组长罗小平在北京举行的“中国儿童生长发育高峰论坛暨 2014 年健康传播行动启 动仪式”上披露：我国矮小症发病率为 3%，矮小人口已达 3900 万人。其中，4-15 岁的人 群占 700 万，就诊率只有不到 30 万人，就诊率不到 5%，而接受正规治疗的仅有 3 万人， 占就诊人数的 10%。受二胎政策推动，未来 5-10 年我国出生人口将呈上升趋势，矮小症人口数量届时将同步增加。矮小症的最佳治疗年 龄为 4-15 岁，且越早介入治疗效果明显。但由于儿童身高差异在 12-14 岁才明显显现，且 家长对矮小症所知甚少，导致我国矮小症患儿治疗年龄普遍偏晚。随着矮小症治疗知识的普 及和居民消费水平的提升，我国矮小症的治疗率和生长激素用药规模将进一步提升。

儿童/青少年生长发育情况（男性）单位：cm

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儿童/青少年生长发育情况（女性）单位：cm

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　　目前国内市场规模约 20 亿元，长效/水针/粉针年花费分别被为 19.5/4.25/2 万元。假设所有均用于生长激素缺乏 的患儿，不考虑其他适应症和美容抗衰老等使用，我们估算，2016 年水针覆盖患儿不到 2.5 万人，粉针覆盖不到 5 万人，即总使用人数不超过 8 万人。而 4-15 岁矮小症患者达 700 万，预计存量适用人群约 400 万人，每年新增适用人群 40-50 万人，目前存量渗透率不到 2%，增量渗透率不到 15%。国外生长激素适应症多达 11 种，国内主要为儿童生长激素缺乏症、烧伤症状和下丘脑-垂体疾病所致的生长激素缺乏症、 Tuner 综合症、成人 GHD、慢性肾功能不全 6 种，若考虑其他适应症的使用和拓展，我们估 计生长激素适用人群超 500 万人，假设 10%，即 50 万人使用，对应市场空间：粉针 100 亿 元或水针 213 亿元。假设各占一半，保守估计生长激素市场空间至少 150 亿元。

国内主流生长激素招标价及治疗费用

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国内外生长激素适应症获批及临床试验情况

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