2017年中国3D玻璃盖板行业总需求量及市场空间预测分析

　　智能手机增速将维持稳定，可穿戴和VR占比仍然较小。IDC数据显示，2016年全球智能手机出货量为14.7亿部/YoY+2.5%，2017年上半年为6.9亿部/YoY+1.9%。我们认为智能手机已进入发展平台期，近3-5年内增速大幅上升可能性较低。按照中性5%、悲观2.5%、乐观7.5%的假设，我们预计2021年智能手机出货量将达到16.7~21.2亿部。

按照中性、悲观、乐观三种情景假设，预计2021年智能手机出货量将达到16.7~21.2亿部

数据来源：公开资料整理

2011-2016年全球智能手机出货量增速逐渐回落

数据来源：公开资料整理

　　根据相关数据显示，可穿戴设备2016年整体规模9,531万部/YoY+19%，2017年预计增长至1.07亿部/YoY+12.5%；VR设备2016年出货量为291万部，如果2017年三星VR用面板供应增加，预计全年出货量为510万部，但在3C产品中占比仍然较小。

2016年可穿戴设备和VR设备份额仍然较小

数据来源：公开资料整理

　　3D玻璃盖板应用将逐步由高端机型向中高端机型延伸。2016年全球销售份额前10位的手机品牌商中，三星、Vivo、小米等已经率先推出配备3D盖板玻璃的手机。iPhone8/X采用高强度玻璃前、后盖的设计，苹果效应或将进一步促使其他品牌加速使用玻璃材质。随着工艺提高和规模效应带来的成本下降，我们预计将有更多中端机型也将配置3D玻璃。

2017年已使用/计划使用玻璃盖板的智能手机型号

数据来源：公开资料整理

2016年全球手机出货量份额

数据来源：公开资料整理

　　我们预计2017-21年3D玻璃盖板总需求量预计为26~42亿片，CAGR为74~89%。根据相关数据显示，2016年国内配备3D玻璃的手机占比约为4%。随着加工技术成熟、单价逐年下降，3D玻璃渗透率有望快速提升。我们预计，3D玻璃盖板需求将由2017年的1.24~1.86亿片，增加至2021年的9.4~14.1亿片，5年总需求量约为26.2~41.8亿片，5年CAGR约为74%~88.7%。

2017-2021年3D玻璃盖板总需求量预计为24~38亿片

数据来源：公开资料整理

　　我们预计2017-21年3D玻璃盖板总市场空间为970~1560亿元，CAGR为47~60%。根据EETimes数据，目前2.5D玻璃单片价格在20到30元之间，3D玻璃价格约为2.5D玻璃的2.5-3倍。我们保守假设，2017年3D玻璃单片价格为60元，未来以15%左右的降幅逐年递减，由此推算，在中性、悲观、乐观三种情景下，2017-21年3D玻璃的总市场空间分别为1,280、974、1,567亿元，5年CAGR分别为55%、47%、60%。

2017-2021年3D玻璃总市场空间预计为970~1560亿元

数据来源：公开资料整理

2017-2021年3D玻璃成本预计将逐年下降

数据来源：公开资料整理

　　国内3D玻璃产能不足，2017年新增产线投资预计超过200亿元

　　2017年3D玻璃行业年产能预计为165~260KK。根据公开可查数据，国内目前具备3D玻璃量产能力的厂商不多。截至上半年，国内3D玻璃年产能约为165KK，根据厂商投产计划，我们预计到2017年年底可达到260KK，仍大幅低于我们对2018年325~568KK的预估需求。

　　2017年3D玻璃产线投资218亿元。随着未来几年需求逐步放量，3D玻璃行业将进入快速扩产期，为上游原料与设备供应商带来发展空间。

截至2017年8月国内生产厂商投资3D玻璃产线情况

数据来源：公开资料整理