(一)鸭价反转

　　1、鸡鸭价格对比

　　从往年价格走势来看，鸡鸭存在较为明显的联动作用。鸡与鸭作为主要的禽类消费品，在种类、体型、饲养方式、营养价值等方面具有较大的相似性。二者口感、消费群体和消费结构高度重合，主要消费群体都包括工厂企业类及机关、学校食堂等团膳配餐消费以及城乡居民商超购买消费，彼此具有较强的替代性，因此价格趋同明显。

鸡鸭苗价格走势相同

数据来源：公开资料整理

鸡鸭终端价格走势相同

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　　2、鸡价已经反转

　　2016 年白羽肉鸡的盈利是结构性调整的结果，利润在产业链内部转移，并未实现全产业链的盈利，因此不可持续，只是反弹，而非反转。 2018 年白羽肉鸡产业链各环节盈利向好，祖代引种向商品代的传导已经实现。其关键在于父母代存栏和父母代鸡苗销量从 2017年开始双双掉头向下，并在 2018 年得以延续。 2018 年白羽肉鸡行情反转的可能性极大。

父母代种鸡总存栏量

数据来源：公开资料整理

2012 年以来父母代鸡苗销量

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　　(二)鸭价回暖

　　随着鸡价上涨，鸡鸭替代效应显现，价格上涨将传递到商品肉鸭和鸭苗。从 2011 年周期来看，鸭苗价格高点达 6.2 元/羽，全年均价为 3.6 元/羽；毛鸭价格高点达 9.2 元/kg，全年均价 7.8 元/kg。综合替代效应及整个养殖业当前超长景气度考虑，认为此次鸭价景气程度或超过 2011 年。