2018年全球锌行业市场消费量预测及价格走势分析

　　从90年代开始，全球锌消费进入高速增长期，1990-2014年年均增速为5.3%，2015年开始增速放缓，年均增速在2%左右，主要是由于中国增速放缓。中国是全球最大的消费国，2017年占比达到48%，年均增速为2%，在全球锌消费中占据重要位置；其次是美国，在全球占比为6%，但由于2016年极端天气原因导致消费出现萎缩，但2017年年美国锌消费开始恢复，但仍没有恢复到正增长，随着特朗普上台，考虑到基建投资，美国锌消费未来可能会有较好增长。再次是韩国和印度，消费量均占到5%左右，印度的锌需求正在快速增长，属于锌消费领域后起之秀，主要是基建设施方面，在印度镀锌领域占整个锌消费领域的75%左右，远高于世界平均水平，但目前锌需求还没有得到很好的释放，未来印度锌消费将会快速增长。还有欧洲一些国家，每个国家锌消费量不是很大，主要消费点在于汽车和基建行业，整体来看属于一个小幅增加趋势，2017年全球消费增速为2%，预计2018年全球锌消费仍可保持2%以上增速。

全球主要锌消费国家占比

数据来源：公开资料整理

全球精锌消费保持稳定小幅增长

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　　2016年全球锌52%用于钢铁镀锌，16%用于压铸合金，17%用于铜合金，15%用于锌的化学制品等其他领域。终端用途中，建筑、交通和耐用消费品占79%，基础设施占14%，工业机械占7%。

2017年全球锌初级消费结构

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2017年全球锌终端消费结构

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　　锌消费领域除了传统的汽车、房地产、基建等传统的主要应用领域外，其它领域对锌的需求正在增长，未来可能成为新的亮点：一是地下管廊，住建部、钢铁协会正在制定标准（计划全部是镀锌的），并可能首先在雄安新区建设，镀锌量是原来的5倍，耐腐蚀性特好。二是2017年住建部出台了推广装配式住宅的政策。汶川地震之后，首钢宝钢已经在当地做了示范建筑。根据规划，至2020年装配式建筑占新增建筑15%，推广力度会不断加大。钢结构领域对于镀锌板的需求非常大。综上，2025年前锌消费出现负增长可能性不大。全球来看锌消费会保持2%以上增长。一方面欧美从2018年又开始了新一轮的增长，另一方面一带一路带动的新兴市场国家经济表现较好，出口至沿线国家的镀锌产品增长都比较明显。

中国镀锌占据整个锌消费的60%

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　　2016年锌价因为锌精矿短缺的逻辑走出了单边上涨的行情，2017年起锌精矿缺口在逐渐缩小，矿短缺将过渡到锌锭短缺，历史上，从矿短缺过渡到锌锭短缺一般需要2-3年时间。通过测算，2019-2020年锌锭缺口仍然存在。推断锌价将继续保持高位，预计2018年国内锌年均价在25000元/吨以上，2019-2020年锌价仍有望保持较高位置。

精锌供需缺口矛盾将会逐渐凸显

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