为继续支持实体经济和小微企业，央行在2019开年即着手释放流动性。

　　央行官网近日宣布，中国人民银行决定，自2019年起，将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。

　　央行表示，此举将有利于扩大普惠金融定向降准优惠政策的覆盖面，引导金融机构更好地满足小微企业的贷款需求，使更多小微企业受益。

　　随后，李克强总理接连考察中国银行、工商银行和建设银行普惠金融部，并在银保监会主持召开座谈会。总理强调，要加大宏观政策逆周期调节的力度，进一步采取减税降费措施，运用好全面降准、定向降准工具，支持民营企业和小微企业融资。

　　分析称，未来，对民营和小微企业而言，市场期待更多精准滴灌。

　　普惠金融定向降准扩围

　　据了解，2017年9月30日，央行发布《中国人民银行关于对普惠金融实施定向降准的通知》，并于2018年1月开始实施。

　　政策为支持金融机构发展普惠金融业务，聚焦单户授信500万元以上的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款。

　　2018年12月，国务院常务会议指出“完善普惠金融定向降准政策”。

　　盘古智库高级研究员吴琦在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，央行此次调整普惠金融定向降准小微企业贷款考核标准，是对国常会会议精神的具体落实，也是央行定向支持小微企业的又一举措，有利于降低商业银行获得降准优惠的门槛，扩大政策优惠覆盖面，也有利于推动商业银行将更多资金投向小微企业，使更多中小微企业获得融资支持。

　　苏宁金融研究院高级研究员左俊义对《中国产经新闻》记者表示：“考核调整的原因是激励银行向更广范围的中小企业进行信贷投放，尽快打通信贷投放的梗阻。”

　　交通银行金融研究中心高级研究员何飞认为，此次标准调整对商业银行更好地开展普惠金融有利，主要表现在：一是能够降低银行服务小微的成本，包括资金成本、操作成本等；二是有利于银行扩充小微服务范畴，无惧成本上升压力；三是有利于银行因企施策，信贷模式有望进一步优化，小微风险管控能力将获得提升。

　　记者注意到，政策分两档实施标准：第一档是上一年上述贷款余额或增量占比达1.5%的商业银行，存款准备金在基准档基础上下调0.5个百分点；第二档是上一年上述贷款余额或增量占比达10%以上，则该商业银行存款准备金可在前述下调的基础上再下降1个百分点。

　　吴琦称，按照之前的标准，大多数银行能达到下调0.5个百分点存款准备金率的标准，但能达到下调1.5个百分点标准的银行较少。此次考核标准的放宽，可使更多商业银行达到第二档的要求，获得1.5个百分点的存款准备金优惠。

　　“对小微企业来说，银行信贷投放的力度会加大，从银行获取信贷的难度会下降；对银行来说，银行获得定向降准的门槛变低，银行资产方的超额准备金增多，从而可以进行更多的信贷投放。”左俊义说道。

　　何飞表示，此次标准调整对商业银行更好开展普惠金融也有利，至少有以下几方面：一是能够降低银行服务小微的成本，包括资金成本、操作成本等。二是有利于银行扩充小微服务范畴，无惧成本上升压力。三是有利于银行因企施策，信贷模式有望进一步优化，小微风险管控能力将获得提升。

　　2018年中央经济工作会议为今年的货币政策指明方向，其中提到“稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕”，并着重提出了“改善货币政策传导机制”，以及“解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题”。

　　有分析称，本次央行扩大普惠金融定向降准范围的操作，实际上就体现了中央经济工作会议的精神。

　　此外，按照此前的考核标准测算，对普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。此次标准降低，单户授信小于1000万元的小微贷款皆可纳入考核范围，无疑将有更多的银行被覆盖其中，享受第二档定向降准优惠的银行数量也有望增多。

　　市场期待更多“倾斜”

　　报告认为，小微企业是我国经济发展中的一支重要支撑力量，在确保国民经济稳定增长、缓解社会就业压力、拉动民间投资、优化经济结构、促进市场竞争、推进技术创新、保持社会稳定等方面具有不可替代的重要作用。不过，目前，小微企业生产经营还面临着较大压力。

　　此前，央行新闻稿指出，优化融资结构和信贷结构，努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应，综合施策提升金融服务实体经济能力，推动稳健货币政策、增强微观主体活力和发挥资本市场功能之间形成三角良性循环，促进国民经济整体良性循环。

　　记者注意到，近期以来，监管部门关于支持民营企业和小微企业的政策不断加码，比如TMLF创设、推动永续债、普惠金融考核标准调整等。一月份是信贷投放大月，而且春节将近，为保障市场流动性合理充裕，预计1月或将再次降准，但全年来看，降准频率不会太频繁，同时，再贷款和再贴现有望在去年基础上加大力度，全年额度有望达到5000亿左右。

　　那么今年还会有哪些政策、工具向其倾斜？

　　首先，吴琦向记者提出，去年，央行共三次增加再贷款和再贴现额度，累计达到4000亿元，用以支持中小金融机构扩大对小微企业、民营企业的贷款规模。

　　他指出，预计今年再贷款和再提现的频率和额度或将超过去年，4-5次，达到5000亿左右。主要会用于小微企业、“三农”、绿色经济等领域。

　　进而，吴琦向记者指出，再贷款再贴现主要有两个方面的意义，一是作为数量型货币工具，通过增加货币供应量和降低市场利率，可以引导银行加大企业信贷投放，降低企业融资成本。二是作为市场预期引导工具，可以合理引导市场预期，放大政策效果。

　　其次，左俊义也向记者指出他关注的重点，他认为，最值得期待的政策就是降准和降息，目前央行已经宣布降准，预计2季度可能会进行降息。降息有助于推动贷款利率水平下降，降低小微企业的贷款成本，一定程度上会刺激小微企业的贷款需求。其实就是把定向降准变成普遍降准，要不然满足500万标准还是很难达到的。

　　另外，东方金诚首席宏观分析师王青表示，2018年定向降准主要面向普惠金融、置换MLF和债转股等特定领域。考虑到当前小微企业、民营企业融资环境仍有待进一步改善，2019年定向降准将继续向普惠金融领域发力。同时，为改善银行部门中长期流动性，提升其向实体经济部门信贷投放能力，置换式降准在2019年也有望继续实施。除此之外，定向降准还可能在其他类似“债转股”的定点政策支持领域实施，如基建补短板领域等。（记者 邵志媛）

　　转自：中国产经新闻报