黄金市场持续升温 消费者投资仍需谨慎

　　在全球经济持续动荡的背景下，投资者避险情绪不断升温，也让黄金的金属光芒重新璀璨耀眼。整个4月，全球最大的黄金ETF—SPDR处于持续净买入状态，创下最长增仓纪录，且逼近历史最高持仓量。

　　在各种黑天鹅事件接踵而至、全球权益资产陷入暴跌泥潭的时刻，黄金价格逆势上涨近14%，成为今年上半年最“硬核”的资产配置之一，无论金融市场还是坊间，一股黄金“热”正席卷而来。

　　金价攀升引发投资热潮

　　3月中旬以来，黄金价格在1450美元/盎司的技术强支撑位企稳反弹，价格逐步冲破1600美元/盎司、1700美元/盎司的阻力位，并在4月14日创出2012年11月份以来的高点1746.93美元/盎司，实现“王者归来”。

　　国际金价的表现带动了国内市场行情的升温。截止到5月6日，交易所交易基金的黄金持仓量突破3000吨，触及纪录高位流入规模超过420吨，已远超2019年全年的流入规模。

　　中国黄金协会分析指出，受疫情蔓延、大宗商品价格及全球股市波动等因素影响，资本市场资金避险需求迫切，黄金避险功能受到追捧，黄金交易量大幅增长。一季度，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量双边1.80万吨，同比增长24.00%，成交额双边6.40万亿元，同比增长54.08%；上海期货交易所全部黄金品种累计成交量双边2.06万吨，同比增长62.26%，成交额双边7.06万亿元，同比增长94.25%。

　　潮流裹挟下，实体黄金在坊间走红。某金店负责人告诉记者，以5月8日的市场行情来看，千足金（999）报价均冲破500元/克的大关，工艺金条价格也普遍在490元/克以上，虽较去年同期每克大幅上扬近100元，但依然抵挡不住消费者的购买热情。记者走访多家黄金门店，销售人员均表示，五一期间的出货量大幅上涨，尤其是投资金条，销量更是数倍上涨，致使不少专营店出现缺货的状况。

　　避险情绪助推金价拉升

　　期货研究员郑辉表示，随着疫情在全球蔓延，未来经济的预估存在高度不确定性，全球资本市场反复震荡、黄金生产供应缩减、以及未来各国更多经济刺激计划也会共同推动金价强势拉升。

　　黄金集商品属性和金融属性为一体，具有保值属性和避险属性。其中，保值属性是黄金作为严格意义上的一般等价物，其价格可谓所有商品价格的综合表现方式，且价值相对稳定。而避险属性则是因为未来不确定性上升时，黄金因其保值属性会受到资金的短期追捧。郑辉认为，无论是出于作为对冲风险资产的工具考虑，还是出于看好黄金在货币宽松环境下更具优势的投资价值考虑，市场各方才在前一阶段更多地买入黄金，最终刺激了金价的上涨。

　　伴随着金价高位震荡盘整，有投资机构认为，2020年黑天鹅不断，黄金持续走高的可能性很大。其中，投资公司VanEck投资组合经理JoeFoster预计，因全球仍在继续对旨在保护全球经济的大规模刺激措施做出反应以应对通缩冲击，而且随着金融市场应对实际负利率，黄金将继续表现良好。他表示，在某些情况下，我们可能会看到金价远高于这一水平。而全球最大的贵金属公司之一的贺利氏贵金属公司(HeraeusPreciousMetals)却指出，黄金价格的典型季节性表明，今年夏季金价可能下跌，或至少横盘整理。

　　对此，郑辉分析认为，对短线投资者而言，预测金价走势需关注疫情的演变。若海外疫情持续扩展，黄金价格会因为受避险情绪的推动出现一段时间上涨，但当疫情防控出现好转时，黄金价格则会出现阶段性调整。从中长期来看，金价走势能否持续上涨取决于未来经济的基本面是否疲软。如果全球经济因为疫情出现明显下行压力，央行或采取进一步大幅宽松的货币政策，在低利率环境和供需基本面的配合下，刺激黄金的中期保值需求，使其温和的运行在上行区间。

　　行情波动投资者需理性对待

　　在金价长驱直入且业内普遍看涨的环境下，黄金的春风也吸引众多国内投资者踊跃参与其中。

　　据资深从业者何焱峰介绍，目前，国内的黄金投资品种有实物和金融产品两大类。实物类包括金条、金饰；金融类产品则包括纸黄金、黄金股票、黄金基金、以及黄金期货和黄金T+D等。

　　其中，实物类黄金是真正意义上的黄金，个人投资者通常可以在银行、珠宝店购买。何焱峰表示，虽然银行、金店以及典当行均有黄金回收业务，但其制定的回收金价或低于市场行情、或需另外收取相应手续、折损费用，一般来说，金条越小，加工费用占比越高，价差比率也相应提高，很难满足投资者高价变现的愿望。但金饰的出售比金条更难，由于个人审美不同，购买时支付了审美溢价，且在佩戴磨损后往往要折价出售。因此，实物黄金投资期限更长，更看重保值功能而不是短期价格波动。广大消费者在购买实体黄金时还需详细咨询相关政策，避免出现金价大幅上涨，而回购价格却可能并没有过多浮动的情况，尽量做到心中有数，以免造成不必要的损失，与购买实物黄金对比，黄金期货和黄金T+D则是面向专业投资者的产品。以沪金Au（T+D）为例，虽然从5月6日起，合约保证金比例从10%恢复为8%，但仍是采取杠杆交易，若不慎踏错行情，投资者随时面临爆仓风险，只能被动选择追加保证金，资金捉襟见肘下，血本无归的案例时有发生，因此并不建议普通投资者接触。

　　鉴于期货投资难度较大，可在第三方支付软件、证券交易软件等平台上进行交易的黄金基金就成为蜂拥而入的新人们的最佳选择。

　　何焱峰告诉记者，根据多家黄金基金的招募说明书显示，基金95%以上的资产投资于上海黄金交易所的黄金现货合约。也就是说，投资者通过基金购买黄金，虽然比直接在上海黄金交易所开户要多出一份基金的手续费，却省了不少麻烦，还没有杠杆的风险，是比较稳妥的做法。但值得注意的是，基金的交易时间为9点-15点，且基金平台第一天买入后要等到第二天才确认；因而黄金实时的价格波动就难以及时反映到基金上，不利于快速的行情把握。

　　目前来看，疫情对全球经济的影响在逐步加深。何焱峰预计，金价目前高位震荡，若上方高位一再的下移，强阻区间难以突破，未来依然存在慢涨急跌的风险。

　　黄金投资风高浪急，受市场情绪影响较大，需要投资者具有很精准的行情把握能力。何焱峰提醒近期想入场的投资者，在投资之前一定要对产品的相关细节有所了解，需谨慎判断切勿盲目从众，否则相关风险就会不期而至，造成不必要的经济损失。（记者 刘波）

　　 转自：中国产经新闻报