近日，国家统计局公布了31个省(区、市)9月份居民消费价格指数(CPI)。数据显示，19个省份9月CPI涨幅低于2%。多家机构认为，四季度物价上涨压力不大，CPI或继续下行。

　　19省份CPI回归“1时代”

　　9月份全国CPI同比上涨1.7%，时隔18个月重回“1时代”。分省份来看，辽宁、山东、甘肃等9省份CPI同比涨幅超2%，吉林、安徽、陕西3省CPI同比涨幅2%，其余19省份CPI均回归“1时代”。

　　9月份，16省份CPI同比涨幅高于全国平均水平，云南、青海、山东居前三名，值得注意的是，云南是CPI仍处在“3时代”的唯一省份。此外，内蒙古、黑龙江、江西3地涨幅与全国持平。12省份CPI涨幅低于全国，其中新疆、海南两地CPI同比涨幅低于1%。

　　猪价带动CPI下行

　　9月份，食品价格同比上涨7.9%，涨幅环比回落3.3个百分点，影响CPI上涨约1.69个百分点。其中，猪肉价格同比上涨25.5%，涨幅比上月大幅回落27.1个百分点。

　　国家统计局城市司高级统计师董莉娟指出，随着生猪生产持续恢复，存栏不断改善，储备猪肉投放增多，猪肉供给有所增加，价格由上涨转为下降。

　　9月份全国CPI同比加速下行至1.7%，低于市场预期。国盛证券认为猪肉价格止升转跌，以及蔬菜价格季节性回落是拖累CPI下行的主要因素。东海期货指出猪肉价格增速边际放缓，对 CPI 的影响开始弱化。预计随着猪周期恢复，肉类供给增加仍是大趋势，猪肉价格或将逐步回落。目前需求端有所恢复，居民消费逐步改善，有利于支撑食品项和CPI。但长期来看，受到基数效应显现，及需求修复仍慢，货币政策边际收紧，至四季度CPI将维持在2.0%以下。

　　年内CPI或继续下行

　　对于未来CPI走势，多家机构预计将继续下行。

　　浦银国际表示，食品价格将带动整体CPI持续下行，并会抵消服务价格回升的影响，加之去年CPI的翘尾因素，预计CPI同比涨幅将略有收窄，下半年会保持在1-2%的范围。

　　民生证券则认为，短期内CPI同比将继续走低，预计年内将降至1%下方，明年2月后可能重新上行。

　　东北证券指出，10月以来猪肉价格继续下行，鲜菜价格也有所回落。以往10月份猪肉价格往往会下降，加之今年产能的逐步恢复，价格回落趋势将持续。国际油价上行动力不足，对相关制品价格的推升作用趋弱。在去年10月高基数的因素下，即使今年10月以来旅游、电影等相关价格加速修复，也难阻CPI同比回落至1%以下。