水井坊高端战略成效斐然，业绩V型反弹亮眼

V型反弹明显

根据2020年度业绩快报，水井坊2020年实现营业收入约30.1亿，同比下降了约15.06%;实现营业利润约9.65亿，同比下降了约12.43%;实现净利润(归属于母公司)约7.3亿，同比下降了约11.49%。这主要是因为上半年受到疫情影响明显，导致社交距离、聚会和宴席的管控，使得市场需求减少，这与市场的整体预期相符。

不过，随着疫情防控形势的好转，水井坊也与社会整体经济复苏的趋势保持了一致，从2020年三季度开始，水井坊的收入和利润均实现同比双位数增长。这种良好态势在2021年第一季度得到了进一步凸显，拉出了一条亮眼的V型反弹曲线。

水井坊2021年一季度业绩预增公告显示，经过初步测算，预计2021年第一季度实现营业收入与上年同期相比增加约5.1亿，同比增长约70.2%;归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加约2.28亿，同比增加约119.7%;销售量与上年同期相比增加约1021.5千升，同比增长约53.6%。

通过与2020年一季度的业绩进行比对，可以大概测算出，2021年一季度水井坊营业收入大约在12.4亿;归属上市公司股东的净利润大约在4.2亿;销售量约为2928.11千升。

高端战略成效斐然，增长超越历史最好同期

水井坊一季度的营收、利润和销售量保持快速增长态势，除了符合白酒行业整体复苏的大趋势，更多的在于水井坊从去年开始的一系列调整措施，主要包括：

其一、大力拓展宴席场景，赢取更多宴席市场的份额;

其二，加大对团购渠道的投入，通过与核心门店的联动，加快高端团购销售转化;

其三、二度携手《国家宝藏》的IP，进行线上传播和线下落地活动，为销售提供了巨大助力;

其四、实行更灵活、更因地制宜的市场策略，通过差异化的营销工具和区域特色资源配置拉动产品动销;

其五、水井坊执行团队的积极、热情和投入，保证了上述动作的有效。

在这个过程中，水井坊同时也通过调整经销商考核方式、优化发货节奏等减少渠道压力。因此，从去年三季度开始，水井坊不但业绩回正，市场动力也进一步增强：核心高端及次高端产品对拉动业绩增长发挥了更加关键的作用、毛利率上升、社会库存达到历史最优水平。

这表明水井坊的高端化战略成效明显。另一个强有力的证明是，如果把水井坊2021年一季度的业绩预增，与其历史表现最好的2019年同期相比也是增长不少。

2019年一季度，水井坊营业收入9.3亿元，净利润2.19亿元。由此可见，2021年一季度水井坊营业收入将比2019年增幅30%以上，净利润增幅则在90%左右。

高端化加速，未来表现可期

在这两则业绩预告发布之前，水井坊在今年成都春季糖酒会期间大动作不断。在4月6日的经销商大会上，水井坊副董事长、代理总经理朱镇豪明确提出水井坊要“成为高端浓香头部品牌之一”，并且列明了五年三大使命：一是持续保持成长动力，赢取更大的次高端与高端市场份额;二是打造更强品牌价值，创造更好、性价比更高的消费体验;三是优化经销系统，积极与优质合作伙伴多维度拓展市场，分享更多成长红利。

与此同时，水井坊也制定了三项策略，从“品牌高端化”、“产品创新升级”、“营销突破”方面不断增强水井坊品牌价值、更深入地在高端及超高端价格带进行产品布局，并通过搭建高端消费者圈层营销平台“水井坊·狮王会”，赋能区域高端业务并高效促进。

有分析认为，一季度的业绩表现证明水井坊持续的成长动力使其重回发展快车道，明显加快了高端化战略的推进速度，在消费升级的大趋势下，未来表现值得期待。