白酒产销增速稳健，高端化是直接动力

　　上半年，全国上下一盘棋，各地区各部门持续巩固统筹疫情防控和经济社会发展成果，国民经济运行持续稳定恢复，就业形势不断向好，基本民生得到有力保障，全国居民收入延续一季度以来恢复性增长态势，居民消费两年平均增速有所加快。

　　日前，国家统计局披露了2021年上半年居民收入和消费支出情况，上半年，全国居民人均可支配收入17642元，比上年同期名义增长12.6%，扣除价格因素，实际增长12.0%，增幅较高，主要是受去年上半年低基数影响；比2019年上半年增长15.4%，两年平均增长7.4%，扣除价格因素，两年平均实际增长5.2%，略低于同期经济增速，居民收入增长与经济增长基本同步。

　　在疫情防控形势总体稳定和居民收入持续恢复性增长的基础上，居民消费支出保持恢复性反弹，两年平均增速有所加快。2021年上半年，全国居民人均消费支出11471元，名义增长18.0%，扣除价格因素影响，实际增长17.4%。与2019年上半年相比，上半年居民人均消费支出两年平均名义增长5.4%，比一季度加快1.5个百分点；扣除价格因素影响，两年平均实际增长3.2%，比一季度加快1.8个百分点，但低于2019年上半年实际增速2.0个百分点。其中，城镇居民人均消费支出14566元，名义增长16.7%，实际增长16.0%;农村居民人均消费支出7464元，名义增长20.2%，实际增长19.7%。

　　从消费结构看，上半年八大类消费支出两年平均名义增速全部实现正增长。受上年同期基数较低影响，教育文化娱乐支出和其他用品及服务支出大幅反弹。上半年人均教育文化娱乐支出增长68.5%，与2019年上半年相比两年平均增长4.1%；人均其他用品及服务支出增长33.0%，两年平均增长1.4%，呈现显著的恢复性反弹态势。

　　其中，占据居前消费支出前三项的分别是：食品烟酒、衣着消费和居住消费。

　　具体来看，全国居民人均食品烟酒消费支出3536元，增长14.2%，占人均消费支出的比重为30.8%；人均衣着消费支出742元，增长21.4%，占人均消费支出的比重为6.5%；人均居住消费支出2649元，增长7.5%，占人均消费支出的比重为23.1%。

　　从产业端来看，根据国家统计局数据，2021年1-6月，全国酿酒行业规模以上企业完成酿酒总产量2834.24万千升，同比增长6.80%。其中白酒385.05万千升，同比增长12.82%；啤酒1889.07万千升，同比增长10.25%；葡萄酒13.57万千升，同比增长1.24%。

　　去年上半年，是市场受疫情影响最严重的时期。去年上半年多家白酒企业业绩增速下滑或者放缓，由此去年白酒企业积攒了更多的动能，今年或迎来爆发期。第二季度高端稳健、次高端弹性显现白酒第二季度基本面仍然强劲，高端稳健增长，次高端弹性继续显现，高端酒消费力依旧较强，商务宴席等消费持续恢复，淡季价格持续上涨。

　　而从企业端来看，根据白酒半年度业绩预告可以预见，白酒行业上半年业绩增长喜人。近年来酒企也在不断推动产品高端化，使其成为酒企的业绩增长引擎，由此也推高了产品消费价格。在茅台、五粮液稳固占据白酒行业第一二的背景下，洋河、泸州老窖、汾酒、古井贡酒等头部企业间的竞争越发激烈。洋河在竞争中快速调整，迎来新的发展冲击阶段，紧随其后的泸州老窖近年稳中有升。汾酒和古井贡酒则在去年突破百亿，成为酒业百亿阵营的新势力。

　　通过财报来看，去年，茅台旗下的茅台酒的营收占全部酒类营收89%以上，同比增长11.91%，茅台全年营收同比约10%，五粮液系列产品占到全部营收的84%左右，同比增长13.92%，全年营收同比上涨14.37%。上述数字不难看出，高端产品的营收增长幅度几乎与酒企全年营收持平。这也是近年来酒企着力推动高端化的直接动力。

　　业内相关人士表示，随着中国消费者的理性回归，以及中国高端白酒的社交、投资、收藏等属性的不断走强，高端白酒市场消费扩容的同时目标性越发聚焦，这就导致拥有名酒基因的高端代表产品进一步受到市场追捧，而茅台、五粮液等老名酒的为代表的高端白酒品牌是直接受益者，这也是中国整个酒类消费集中度提升的重要表现，在业绩上反映出高端白酒占比与增长率都逐渐提高。甚至可以说，一家酒企的高端产品，决定了未来核心竞争力。

　　居民消费是内循环的主要构成，白酒的刚需社交价值会在下半年进一步凸显，但这同时也说明，白酒的结构性升级非常明显，带来白酒支出的大幅增长，也存在着加重消费压力的可能。（数据来源国家统计局）