1年期与5年期LPR双降 不仅影响你的房贷

　　中国商报(刘小涵 记者 彭婷婷)继MLF(中期借贷便利)利率下调后， LPR(贷款市场报价利率)也调降了。1月20日，新一期LPR出炉，1年期和5年期以上LPR较上一期分别下调10个和5个基点。1年期LPR降至3.7%，5年期以上LPR降至4.6%。目前，LPR已逐渐替代贷款基准利率成为贷款利率定价的“锚”，LPR下行将带动企业融资、个人住房贷款利率降低。

　　为何下调

　　据了解，金融机构发放企业流动性资金贷款等利率定价一般参考1年期LPR，即投放短期贷款一般参考1年期LPR。发放中长期贷款，比如制造业中长期贷款、固定资产投资贷款和个人住房贷款等，利率定价期限比较长的是参考5年期LPR。自2020年4月创下启动LPR改革以来最大单次降幅之后，5年期以上LPR在此之前已连续21个月未变。

　　今年以来，央行强化跨周期调节，加大流动性投放力度，推动1月17日1年期中期借贷便利和7天期公开市场操作利率均下降了10个基点，货币市场和债券市场利率也相应下行。有不少专家就此认为，新一期LPR跟降是大概率事件。

　　“LPR报价行报价时综合考虑自身资金成本、风险溢价和市场供求等因素，LPR会及时充分反映市场利率变化，引导企业贷款利率下行，有力推动降低企业综合融资成本。”财信证券首席经济学家伍超明对中国商报记者表示。

　　中国民生银行研究院高级研究员应习文对中国商报记者表示，当前实体经济融资成本依然偏高，存量贷款的还款压力也偏大。受疫情冲击等因素影响，实体企业经营压力增大，融资成本和债务压力可能成为压垮骆驼的最后一根稻草。本次降息，一方面可降低新增贷款的成本，另一方面存量的浮动利率贷款可以通过调息减轻债务压力。

　　伍超明进一步分析，调降LPR是央行利率机制传导顺畅的必然结果，也是发挥逆周期政策缓解“需求收缩、供给冲击和预期转弱”三重压力的作用，助力积极财政政策稳定宏观经济大盘。此外，还是稳预期和稳定信贷需求。当前我国制造业中长期贷款、固定资产投资贷款和个人住房贷款等利率，参考的是5年期LPR。此次同步调降5年期LPR，一方面有助于降低企业的中长期贷款利率水平，提高企业的信贷需求；另一方面将起到稳预期的作用，支持房地产市场的稳定健康发展，落实稳地价、稳房价和稳预期要求。

　　央行日前明确，2022年将坚持稳字当头、稳中求进，稳健的货币政策灵活适度，加大跨周期调节力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，更加主动有为，更加积极进取，注重靠前发力。

　　有何影响

　　LPR调降将带来哪些影响？央行副行长刘国强表示，LPR的变动对所有行业都有影响，是总量性、普惠性的。

　　由于5年期以上LPR与房贷挂钩，其变化也必然与房地产市场调控息息相关。在各类调控政策的作用下，目前投资性和投机性的购房需求已得到遏制。伍超明分析，降息对信贷需求的刺激，有助于银行信贷业务的扩张和业绩的改善，更好地实现金融和实体经济的良性循环。对房地产行业来说，LPR的降低将有助于房地产行业预期的修复和稳定，助力房地产销售面积和投资增速的企稳回升。

　　“对于个人来说，由于5年期LPR下调了，意味着房贷利率的下调。对于新申请房贷的居民来说，新贷款合同的利率将参照新的LPR进行加点。而对于存量的房贷，如果是浮动利率，且执行的是目前较为普遍地按自然年调息，则需要从2023年1月1日起才能享受降息带来的利息支出变化。”应习文对中国商报记者表示。

　　值得一提的是，随着LPR利率的下降，未来是否还有降息的空间？“当前货币政策确实有靠前发力和前瞻操作的考虑。2022年后期经济可能面临较大压力，尽管目前还没太多具体数据显现，但货币政策已经前瞻性启动了。”应习文表示，未来不能完全排除一季度再次降息的可能。如果疫情对经济的冲击加剧，房地产风险扩散，或是CPI、PPI出现大幅下行等，仍会显著增加继续降息的可能性。

　　据中信证券统计，2008年以来的几轮货币政策宽松周期中降息的操作，降息次数最少为2011年12月-2012年7月的宽松周期中的2次，最多的是2014年11月-2016年3月的6次。从降息操作的时间间隔看，降息周期启动后，多次降息之间的时间间隔在1-3个月之间。

　　刘国强表示，当前经济面临三重压力，稳本身就是最大的进，进要服务于稳，不利于稳的政策不出台，有利于稳的政策多出台，做到以进促稳。简单来说，当前重点目标是稳，政策要求是发力。“要推动企业融资成本稳中有降，继续发挥LPR改革的效能，切实维护存款市场的竞争秩序，稳定银行负债成本。”