资本市场助力科技高水平自立自强

　　2022年以来，随着改革不断深化，资本市场对于科技创新的支持作用进一步彰显。依托制度创新，资本“活水”加速流入科技创新领域，助力我国科技高水平自立自强，从而实现科技、资本和产业的良性循环。

　　资本“活水”加速流向科技创新领域

　　资本市场对于科技创新的支持作用进一步彰显。10月31日，科创板做市业务正式启动，成为全面推动科创板高质量发展、建设有中国特色资本市场的又一有益实践。中信证券认为，科创板已成我国资本市场的重要组成部分和服务实体经济、解决科创企业融资需求的重要板块。引入做市商制度有助于为科创板股票市场带来增量资金，助力科创板市场更好地发挥服务我国科技创新企业发展、促进直接融资的功能。

　　今年来，证监会积极推动构建科技创新企业全生命周期债券融资支持体系，拓宽科技创新融资渠道，进一步增强资本市场对科技创新企业的融资服务能力。今年5月，证监会指导沪深交易所在前期试点基础上正式推出科技创新公司债券；11月，证监会和国务院国资委联合发布通知，支持中央企业发行科技创新公司债券。根据证监会11月披露的数据，科技创新公司债券共支持130多家企业融资近1400亿元，主要投向集成电路、人工智能、高端制造等前沿领域，助力科技成果加速向现实生产力转化。此外，沪深交易所今年还推出上证科创板高端装备制造指数、上证科创板新材料指数等多个战略性新兴产业的主题指数体系，多维度服务国家科技创新发展战略。

　　“金融是实体经济的血脉，近年来国内资本市场在助力科技创新方面发力明显。”中信证券首席经济学家明明认为，今年以来，债券方面，推出科技创新公司债券；股权方面，创新型企业通过资本市场进行股权融资的便利性不断提升，处于生命周期前半部分的企业迎来了更加广阔的发展空间。

　　川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳也表示，在资本市场推进注册制改革后，企业上市流程得到优化，效率得到提升，对于科创企业拓宽融资渠道具有积极作用，同时进一步推进产业转型和升级。“科技创新是发展的基础，高端优秀的科技技术会吸引资本涌入，资本的流动将促成新兴科技发展为成熟的产业链。”他说道。

　　科技、产业与资本实现良性循环

　　我国多层次资本市场体系的不断健全，进一步释放了科技创新的活力，量身定制的发行上市、信息披露、再融资、并购重组、股权激励等创新制度，为科技创新企业成长提供肥沃土壤，大大提升了资本市场对优质企业的吸引力。

　　“相比其它板块，科创板的灵活高效的运作机制和制度，契合了高科技企业发展的实际需要，使奇安信在融资、人才引进和激励、研发投入等方面有了更加丰富有效的手段，对公司的快速发展、竞争力的进一步提升将产生巨大效果。”奇安信董事会办公室主任马勒思表示，公司上市后研发成果丰硕，在人才引进方面有了期权、第二类限制性股票等手段，为公司发展提供了强大的人才支撑。

　　当前，科创板已成科技创新型企业的聚集地，汇聚了近500家上市公司，总市值超5万亿元。上市公司高度集中于新一代信息技术、生物医药、高端制造、新能源、新材料、节能环保等六大领域，产业集聚效应突出；创业板则聚焦“三创四新”，高新技术企业占比接近90%、战略性新兴产业企业占比超过60%；北交所创新型中小企业集聚效应逐步显现，上市公司中战略新兴产业、先进制造业公司占比超过八成。

　　“在资本市场助力科技创新的过程中，多层次资本市场体系为新兴科技提供股权和债权方面的融资支持，助力高新企业发展壮大，为资本带来合理回报，并形成产业链，进而带动上下游继续深化创新，从而实现科技、资本和产业的良性循环。”明明说道。

　　证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上提出，要主动融入经济社会大局，更好落实高水平科技自立自强、建设现代化产业体系等战略部署，促进科技、资本和实体经济高水平循环。制定实施新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案。

　　业内专家也表示，要想实现资本市场更好地支持科技创新，还需继续完善多层次资本市场体系的建设，在债券和股权两端齐发力。明明表示，债券方面，对于更加广大的中小企业尤其是民营企业而言，获取债券融资的难度依然较大，实际上我国高新技术企业当中的民企占比超过七成，因此，纾困民企对于支持科技创新而言同样意义重大。下一步应继续强调债券市场的民企纾困工作，通过增信发行等方式托底民企债券融资，并增强对于投资机构的引导。股权方面，下一步应继续完善多层次资本市场体系的建设，为更加广义的科技创新型企业提供融资渠道，并以更加市场化的方式为中国科技创新型企业定价，这样能够更好地激励初创企业和创投资本的开拓精神。陈雳则表示，要实现资本市场更好支持科技创造，还应不断与时俱进地优化市场的资源配置功能，让不同发展阶段，不同类型规模的企业均能从中受益，得到发展机会。

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