我国下半年来自食品方面的通胀压力正逐渐增大，日本也嗅到了全球新一轮增长周期的气息，美国持续稳定的复苏进程。欧洲虽然还存在一定程度的不确定性，但经济下行趋势放缓，制造业数据良好，欧元区经济似乎已经有探底迹象。种种迹象表明，最近几个月，全球经济似乎有了实质性好转，一切正变得越来越乐观。

　　1、美国正处于温和复苏，非农数据持续改善，但美联储缩减购债计划至少到秋季

　　美国非农就业数据持续得到改善，市场开始讨论美联储可能会在下半年缩减购债计划。美非农就业数据显示，前五个月的失业率分别为7.9%、7.7%、7.6%、7.5%、7.6%，就业人口也连续39个月增加，市场也开始乐观的预计美联储会提前结束购债计划。但需要特别注意的是，持续改善的失业率数据仍然距离美联储提出的6.5%目标相距较远。多位美联储官员认为应该在今年下半年考虑缩减当前每月850亿美元的购债规模，但对于具体时机存在较大争议。分析认为，为避免今年美国经济再度重现“夏季疲软”，美联储可能维持当前购债计划至少到今年秋季。

　　2、欧元区经济正逐渐趋于稳定，并预计下半年将缓慢复苏

　　当前，全球经济复苏前景，焦点恐怕还是欧洲。自塞浦路斯危机之后，欧债危机进入了一段相对平静的时期。近来的一系列数据也显示，欧元区经济似乎已经探底。各国的数据再度明显回升的确令人鼓舞。欧盟其他成员的制造业也出现了扩张势头，而这一势头必将为欧元区国家扩大出口需求创造条件。然而经济下行趋势有所减缓，但增长希望仍然存在较大不确定性，紧缩的财政和信贷政策及高企的失业率继续抑制着需求。

　　欧元区制造业相关数据表现十分抢眼。欧元区5月Markit制造业PMI终值录得48.3，创近15个月高点，预期为47.8。其中，德国5月Markit/BME制造业PMI终值自4月的48.1上升至49.4，近为3个月新高，预期为47.8，初值为49.0。良好的制造业数据令欧元/美元近期持续走强。

　　3、我国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策

　　我国现阶段正在修炼内功，扶优汰劣、降低产能，积极进行产业升级战略。但我国经济增长不会大幅倒退，更不会出现杞人忧天的房地产崩盘。政府将在下半年，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持经济稳步增长。

　　4、日本利用货币手段刺激经济，在全球新一轮发展周期中占得先机

　　日本出台货币刺激政策，为实体经济注入猛药，现在看来效果明显，但他们似乎也开始注意到，“当前并未出现世界性危机，如果用药过量过猛，势必会产生意想不到的副作用”。日本利用财政或货币手段刺激其实体经济，希望在全球新一轮发展周期中占得先机，因为他们长时期饱受经济低速增长之殇。