11月份国内钢市整体呈震荡上涨的走势

 　　一、市场回顾分析

　　11月份国内钢市整体呈震荡上涨的走势。上旬，三中全会带来政策改善预期，市场资源压力不大，铁矿石、钢坯等原料价格持续攀升，期货价格震荡走高，推动国内钢市整体走高。中旬，三中全会闭幕未给钢铁行业带来明确利好信号，期货再度趋弱，经过一波拉涨后下游采购谨慎，现货市场成交清淡，多数地区市场价格小幅回调。截止20日，上海市场三级螺纹钢价格3580-3660元/吨，较上月末上涨140-160元/吨，山东市场价格3600-3620元/吨，较上月末上涨70元/吨;上海市场厚规格热卷价格3460-3480元/吨，较上月末上涨20元/吨，山东市场价格3490-3520元/吨，较上月末上涨10元/吨;华东市场中板价格3420-3450元/吨，较上月末基本持平;华东市场H型钢中小规格价格3460-3480元/吨，普通大规格价格3550-3580元/吨，较上月末上涨30-50元/吨;山东市场齿轮钢价格3950-3970元/吨，较上月末下跌10元/吨。

　　二、市场走势预测

　　10月份宏观数据持稳，通胀小幅上升，工业数据略有改善，但基建和房地产投资近月开始呈现放缓迹象。10月份粗钢日均产量209.9万吨，后期或将小幅回升。需求淡季来临，钢材去库存或将逐步结束。原料市场稳中有升，钢价成本支撑力度较强。主导钢厂对后市谨慎价格稳中下调。随着天气逐渐变冷下游需求减弱，钢厂订单压力将加大。三中全会未给明年市场带来利好预期，市场难出现去年囤货待涨行情，预计随着年底临近资金趋紧，国内钢市将盘整趋弱。

　　四、影响国内钢市运行的因素：

　　1、国内经济增长平稳，宏观政策稳中偏紧。10月份全社会用电量同比增长9.5%，增速较上月收窄0.9个百分点。10月份全国铁路货物发送量同比增长6.0%，日均发送量环比增长1.8%。10月CPI同比增长3.2%，PPI同比降1.5%;10月份人民币贷款增加5061亿元,同比多增7亿元，环比减少2809亿元;显示通胀小幅上升但仍受控，央行控制信贷投放，维持中性偏紧的货币政策。十八届三中全会提出经济体制改革是全面深化改革的重点，核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用，但未提具体的经济政策。

　　2、投资增速小幅回落，工业略有改善。1-10月全国固定资产投资同比增长20.1%，增速比1-9月回落0.1个百分点;已连续两个月回落。1-10月全国房地产开发投资同比增长19.2%，增速比1-9月回落0.5个百分点;土地购置面积和新开工面积也显示房地产投资维持在较低水平。1-10月我国交通固定资产投资同比增长7.5%，增幅比1-9月回落1.2个百分点。1-10月全国铁路基本建设完成投资3834.75亿元，同比增长5.7%，增速比1-9月回落6.8个百分点。按照全年5300亿元目标计算，前10月仅完成目标的72%，后两个月铁路投资仍有较大增长空间。总体来看，年底前投资增速将呈稳中小幅回落的趋势。

　　10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.4%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月回升，为18个月以来的新高。10月份规模以上工业增加值同比增长10.3%，较9月份上升0.1个百分点。10月份工业用电量同比增长8.5%，比9月份有所回升，创今年以来的次高。10月汽车产销分别完成191.60万辆和193.26万辆，比上月分别下降0.6%和0.2%，比上年同期分别增长20.7%和20.3%。10月份挖掘机行业销量7537台，同比增长23.7%，环比增长8.9%。以上数据显示制造业仍在平稳复苏，但随着投资增速的放缓，未来几个月制造业增速难有大的提高。

　　3、粗钢产量小幅回落，后期或将有所回升。国家统计局数据，10月份国内粗钢、生铁和钢材产量分别为6508万吨、5875万吨和9281万吨，同比分别增长9.2%、7.7%和12.3%;粗钢和钢材日均产量分别为209.9万吨和299.4万吨，环比分别下降3.7%和4%。钢协统计数据，全国粗钢日产为214.4万吨，旬环比涨2.18%。受前期利润下滑以及环保压力影响，10月以来钢厂尤其是北方钢厂检修减产明显增多，从而导致粗钢产量下滑，缓解了市场的供给压力。11月份，虽然部分钢厂进入年度检修，但随着钢价反弹部分停产钢厂开工意愿上升，预计后期钢铁产量将有所回升。

　　4、原料市场稳中有升，成本支撑力度较强。11月份铁矿石、焦炭价格稳中上涨，截至18日，62%进口矿普氏价格指数报价136.75美元/吨，比9月底的132.25美元上涨4.5美元;山西二级冶金焦主流出厂1170元/吨，较10月底上涨30元/吨。10月份我国进口铁矿石6783万吨，同比增加20.2%，环比减少9.1%;当月铁矿石进口均价为128.6美元/吨，环比增加2.4美元/吨。近期，钢价回升加上北方钢厂冬储备货需求释放，预计铁矿石及焦炭价格将高位运行。

　　5、需求淡季来临，钢材去库存或将逐步结束。截止11月15日，全国主要市场五大钢材品种社会库存量为1366.74万吨，较上周末减少6.36万吨，较去年同期增加69.29万吨。其中螺纹钢库存总量为523.46万吨，较上周减少4.18万吨，较去年同期增加6.45万吨;线材库存总量为132.01万吨，较上周减少1.34万吨，较去年同期增加3.03万吨;热轧库存总量为399.39万吨，较上周增加0.17万吨;冷轧库存总量为160.20万吨，较上周减少0.56万吨;中板库存总量为151.68万吨，较上周减少0.45万吨。全国钢材社会库存本周降幅明显趋缓，螺纹和线材库存周降幅仅为0.79%和1.04%。随着天气变冷，全国钢市需求进入消费淡季，钢材库存将逐步转入上升通道。

　　6、主导钢厂价格稳中下调。随着年底临近市场需求持续疲软，钢厂面临销售、库存、资金等诸多压力，在定价上以暗降、优惠、补差等形式，吸引贸易商和终端用户订购。宝钢12月份板材价格维持平盘，对部分产品给予优惠，个别品种越早签订合约享有越大的优惠;武钢12月份价格政策则为明降，分别对热轧板卷、中板等品种下调50元/吨;首钢价格维持平稳。预计鞍钢等钢企出厂价稳中下调的概率较大。