上半年21发展指数10.25%走低 投资乏力

　　根据21指数课题组测算，今年上半年21发展指数为10.25%，比去年全年下降了2个百分点，比2012年全年下降了4个百分点以上。

　　21发展指数由全社会货运量、工业用电、新开工项目计划投资，以及广义货币的增速，分别按照25%、20%、25%、30%的权重，进行加权而成，用于反映整体经济走势。

　　根据国家统计部门及相关部委发布的最新核算数据(截至2014年7月28日)，本次发布的21发展指数以及单项指标进行了相应修订和补充，以最新发布数字为准。

　　从单月指数看，今年6月的21发展指数大幅回升，达到11.77%，是今年以来的最高，但仍大幅低于去年6月的20.08%。

　　盘点21发展指数单项指标，2012年以来，全社会货运量整体呈现下降态势，全国工业用电量以及广义货币相对稳定，波动较大的是新开工项目计划投资。今年上半年新开工项目计划投资增速为13.6%，低于去年同期的15.1%，相比2012年全年该指标28.6%的增速，两年来这一指标增速已经折半。

　　这显示与2012年相比，经济最明显的变化是投资不足。尽管与民生有关的一些投资仍然需求很大，但是民间投资进入谨慎。因此，进一步搞活民间投资将是今后一段时间最主要的课题。

　　上半年21发展指数低位徘徊

　　根据21指数课题组测算，今年1-6月的21发展指数为10.25%，其中，6月单月的指数为11.77%，两项数据较去年同期都有所下降。

　　分季度来看，今年二季度的21发展指数为10.32%，相比一季度的10.2%微升，但是比去年第四季度的12.05%要低。参照2012年以来的分季度数据，今年前两个季度的21发展指数显示经济处于近两年半来的低位。

　　从分项指标看，21发展指数下行，主要与全社会货运，新开工项目计划投资下降有关。

　　比如从全社会货运量来看，2011年全社会货运量增速为13.7%(2010年为13.4%)，到了2012、2013年，增速分别为11.7%、10%，今年上半年增速仅为7.5%。也就是说，从2011年至今，全社会货运量增速已经下降了40%以上。

　　同样，新开工项目计划投资降幅也较为明显。2011年新开工项目计划总投资比上年增长22.5%，2012年全年其增速为28.6%，到2013年增速下降为15.7%，今年上半年为13.6%，显示新开工项目计划总投资增速已经跌去一半以上。

　　上述两项指标增速大幅减缓显示目前中国工业和建筑业发展放慢，建筑业放慢的背后是房地产投资放慢。

　　可供对照的是，今年上半年全国固定资产投资(不含农户)212770亿元，同比名义增长17.3%(扣除价格因素实际增长16.3%)，比2013年全年19.6%的增速，以及2012年20.7%的增速继续回落。而在2009、2010年，全社会固定资产投资增速曾一度高达30%、23.8%。

　　随着“四纵四横”高铁网络、机场等大型基础设施建设陆续完工，投资高增长周期已结束。

　　如果从单月看，6月的21发展指数创今年新高，达到11.77%，比1-2月高约1个百分点。这一变化仍与新开工项目计划投资加快有关。6月份全国新开工项目计划投资增长15.95%，投资额71720亿元，比5月增加70%以上。这也显示，目前投资仍是决定经济增速的最主要因素。

　　铁路、水利、环保投资将加快

　　展望今年下半年，铁路、水利、公路、环保等方面的投资有望继续增加，主要用于弥补民生短板。

　　今年1-6月铁路运输业投资2045亿元，同比增长14.2%。由于全年投资目标为1万亿元以上，按此看，今年下半年铁路运输业投资还有8000亿以上的投资任务要完成，因此下半年投资稳增长仍有保障。

　　尽管未来新增高铁项目的空间不会太大，但是各地建设的城际铁路仍会推动投资增长。此外，货运铁路也是有利可图的建设项目，仅仅一个内蒙古到华中的铁路就有2000亿元投资。

　　与此同时，地方抛出大批吸引社会投资的示范项目。近期陆续有10余省市密集推出千亿项目清单，吸引社会资本进入，其中交通基础设施建设均占较大比例。7月20日，湖北省发改委发布首批95个鼓励社会投资的项目目录，估算总投资2834亿元，项目涵盖交通基础设施、清洁能源等7个领域。

　　除了拿出项目，激活民间投资还在于各级政府推进改革的进度和力度。比如无人机航拍，已经形成了庞大的数千亿的产业，但是民资能否进入这一行业发展，是一个巨大问号，与通用航空市场类似，这一领域尚未向民资放开。

　　中共十八届三中全会审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，实行统一的市场准入制度，在制定负面清单基础上，各类市场主体可依法平等进入清单之外领域;探索对外商投资实行准入前国民待遇加负面清单的管理模式;推进工商注册制度便利化，削减资质认定项目，由先证后照改为先照后证，把注册资本实缴登记制逐步改为认缴登记制;推进国内贸易流通体制改革，建设法治化营商环境。

　　截至目前，工商注册登记改革已经取得了巨大成效，今年1月-6月，全国新登记注册市场主体593.95万户，比上年同期增加85.03万户，增长16.71%，增速比上年同期提高8.41个百分点;注册资本(金)9.3万亿元，同比增加3.97万亿元，增长74.51%。其他领域的改革则有待进一步观察。