7月份煤炭市场景气指数继续走低 预计8月回升

 　　一、7月份煤炭市场景气指数基本情况

　　7月份全国煤炭市场景气指数为-45.8，比6月份快报值(-40.1点)降低5.7个基点，比终值(-40.0点)降低5.8个基点，显示煤炭市场依然处于寒冷状态。

　　图1：2010年以来煤炭市场景气指数走势图

　　图2：2010年以来煤炭市场需求偏异指数走势图

　　(一)需求偏异指数明显回落。7月份经济基本面对煤炭需求拉动力度基本平稳，但是水电发电量同比增幅大幅回升，火电发电量同比下降，致使煤炭消费同比下降，煤炭需求偏异指数比上月回落8.1个基点，至-10.5。

　　(二)供求平衡指数继续回落。7月份煤炭生产仍处在较高水平，环比明显回落，煤炭进口环比也有所下降，煤炭消费环比略有回升，致使全社会存煤略有减少，但考虑到基数因素，7月份平均存煤水平仍比上月有所增高，致使当月供求平衡指数比上月回落1.4个基点，降至-32.2。

　　图3：2010年以来煤炭市场供求平衡指数走势图

　　(三)市场预期依然悲观。7月份以来煤炭需求依然疲软，港口存煤仍然增高，各方市场主体对市场仍持悲观预期，环渤海三港锚地船舶数量和预到船舶数量均稳定在较低水平，市场预期指数比上月回落0.9个基点，降至-40.4。

　　图4：2010年以来市场预期指数走势图

　　(四)价格偏异指数走低。7月份，动力煤价格又有下跌，炼焦煤延续弱势局面，，煤炭偏异指数比上月回落5.2个基点，降至-25.1。

　　图5：2010年以来煤炭市场价格偏异指数走势图

　　二、8月份煤炭市场景气指数分析预测

　　(一)煤炭需求弱势运行。宏观经济总体维持平稳运行态势， 8月份进入秋季，全国部分区域天气将日趋凉爽，气候因素所带动煤炭需求正在越过峰值;尤其今年水电、核电等各种非化石发电的投产规模很大，加上电网的输配电能力进一步增强，将对火力发电及电煤需求形成较强制约。预计8月份煤炭需求偏异指数或将小幅下滑。

　　(二)供求关系有望朝平衡方向回归。国家为了促使煤炭行业脱困、维持煤炭产业与整个国民经济协调发展，正在加大对煤炭供给的调控力度，神华、中煤等大型企业已经明确限产规模，预计煤炭供求关系将朝供求平衡方向回归。从短周期监测数据来看，8月份以来重点煤矿、主要港口、沿海电厂的存煤水平皆呈回落势头，考虑到上月基数情况，判断8月份煤炭供求平衡指数将明显回升。

　　(三)心理预期正在好转。近期以来国际煤炭价格持续上涨，尤其是对限制煤炭产量、规范煤炭进口正在形成一致预期，在很大程度上支撑煤炭市场预期好转，从短周期监测数据看，8月份以来单位中转量的锚地船舶数量持续走高，预计8月份市场预期指数将持续回升，全月均值将比上月将明显升高，但总体上仍处在-30左右的较低水平。

　　(四)市场价格后期有望逐步趋稳。尽管煤炭需求依然偏弱，但由于对煤炭供应的调控力度加大，尤其是心理预期将明显好转，进入8月份以来全国市场交易煤炭平均价格跌幅收窄，后期有望逐步趋稳，预计8月份煤炭价格偏异指数将比上月明显回升。

　　综合以上分析，8月份全国煤炭市场景气指数中的4项基础指标中，只有煤炭需求指数有可能小幅回落，其余3项指标都将明显回升，据此判断8月份全国煤炭市场景气指数将从低位开始回升。