2014年12月钢铁市场价格走势分析

　　11月的钢材市场，虽有重大利好刺激，然钢市就像是久经磨砺的战士，并无为所动，不见兔子不撒鹰让市场有点云淡风轻之感;反观是利好消失之后，出现加速下跌走势;好处没捞着，反而惹得一身骚;淡季特征更加明显，年底压力逐渐展开，看这最后一月，钢市能否有最后一搏。

　　一、十一月份钢铁市场先涨后降，以跌为主

　　11月国内钢价先小涨后下跌，跌势明显大于反弹幅度，月末在降息等利好刺激下，终以微涨收官，然整体弱势格局不改。随着气温的继续降低，下游钢铁需求进一步减弱，钢材出口也突现转折，加上成本大幅回落，整个钢铁生产经营活动日趋低下。

　　进入12月份后，季节性需求淡季特征更加明显，年底资金压力是不可绕过去的坎;但也有值得期待 的事儿，进一步降息、降准的全面稳增长利好预期、即将召开的中央经济工作会议将定调明年目标，消失几年的钢材冬储有望迎来转机，笔者认为，12月份的钢铁 市场，在一片萧条之中，也有值得期待的亮点闪现。对于12月份国内钢材市场价格会如何走，笔者将从利好、利空两个方面做大致的预测。

　　【刺激12月钢市向好的积极因素分析】

　　钢厂生产降低，12月生产信心指数下降，供应压力缓解。从相关机构最新发布的11月份钢铁 PMI指数来看，11月份钢铁PMI仅为为43.3%，继续回落至9个月以来最低，且连续7个月降至50%荣枯线以下;与生产相关的新订单指数、采购指数 均在持续回落;加上年底钢厂资金紧张加剧、环保新政即将发布等因素影响，预计12月份我国钢铁产量会有一定程度的回落，有效缓解行业供应过剩矛盾。

　　年度经济工作会议定即将召开，市场充满期待。按照往年惯例，每年的中央经济工作会议将在本月的 上旬末或者中旬初期召开，该会议将绘制下一年中国经济发展路线图;该项及其后续跟进的各部委经济工作会议，已经成为市场判断当前经济形势和定调下一年宏观 经济政策最权威的风向标。对作为基础生产资料行业的钢铁行业更是有着前瞻性的指导意义;因此重大经济工作会议之前，预计市场在对降息后进一步加大稳增长政 策抱有较大的预期，钢铁市场抱有一定信心预期。至于市场普遍预期的2015年全国GDP增速将调整至7.0%以上，较大的低于今年目标，若真如此，也将释 放较大的利空，抑制后期钢铁需求增长。

　　进一步降准、降息等全面稳增长预期增强。11月份制造业PMI继续回落，汽车、家电、造船、工 程机械等行业景气度较低;预计11月CPI指数在1.7%左右，显示整体消费价格水平低迷;我国经济增长在新常态下压力较大，自此前降息被视为中央宏观政 策转向的信号，若效果不明显，后期陆续跟进的降准、降息等全面宏观政策转向预期增强;也必然会对钢铁市场带去重大信心提振，值得期待。

　　利好或刺激钢市冬储再现。鉴于以上几点利好，加上现货市场上的超低钢材库存及钢价底部;在以铁 路基建打头阵的投资提速下，一旦宏观政策转向全面稳增长，必然会极大的刺激商家对来年市场信心，已有部分市场大户透露出年底会趁钢价底部囤货的想法。物极 必反也有其道理，前几年钢贸领域几乎放弃钢材冬储，也不排除现货市场再次滋生囤货赌行情的现象。对未来有利好预期坚定，当前的低库存甚至零库存显然不能让 市场安心，不管多少，商家补货在12月份将是大概率事件。

　　【影响12月钢价进一步深跌的消极因素分析】

　　季节性淡季加剧，线螺需求快速回落，板材相对稳定;钢铁下游需求继续转弱。年底天气降温加剧， 冷空气进一步南移，基建等户外工程项目施工进一步放缓，对线螺等建筑钢材需求带来极大的阻碍。与此同时，最新发布的11月制造业PMI继续回落至 50.3%，虽仍在枯荣线以上，但其新订单指数的大幅回落压制下游用钢企业的生产活动，对冷热轧等板材品种的需求释放造成压制。这种11月钢铁PMI分项 中的新订单指数、新出口订单指数分别降至40.2%、49.5%也能清晰佐证。年底的12月份，钢铁内需消费和出口消费明显下降将进一步抑制钢价向好走 势。

　　年底将至，下游、行业企业均将面临新的资金压力。年末来临，钢铁行业内外均将面对年底的资金压 力，还款、结算、还贷等情况均集中在一起;对钢铁及其下游行业而言，都将大幅增加开支。银行对钢铁行业的限贷仍无松动，年底抽贷或许会更加的严重，不过好 在央行降息在一定程度上缓解钢厂等行业内企业贷款成本压力，但整体紧张的局面难以明显缓解。因资金压力加重，下游用钢企业采购钢材受限，钢贸商囤货、订货 量有限的同时，加速出货套现也将不利于钢价，钢厂方面则需要尽快清库存，加上年底进入组织来年订单的关键时期，钢厂普遍会向市场让利以便于订单组织顺利， 因此，多重因素将对钢价形成一定的压制。

　　原料不断下降，成本弱势难以有效支撑成材钢价。11月份进口矿等原料进一步下跌，进口矿一度跌 破70美元大关;年底进入钢厂减产季，对原料的需求进一步减弱;而资金紧张的现状也迫使钢厂不得不对原料继续维持低库存周期操作，按需采购成为常态。加上 铁矿石市场供求过剩日益严重，因此虽近期有利好刺激其小幅反弹，但笔者认为高度有限，后期继续下降是大概率事件;因此成本对钢价的支撑继续减弱，是大概率 事件。

　　综合来看，当前钢价处于近几年来的底部，继续大幅下降的空间肯定有限，不过需求进一步转弱也是 不可避免的，虽宏观方面重大利好及其预期不断，但除了对中远期的信心上有所提振外，对实际钢铁供求影响有限;在资金压力增大、终端需求回落下，钢价还将继 续下行;不过本月重点需要留意市场对经济工作会议、再次降息、降准的期待及落实。(中国钢铁现货网)