人民币中间价结束三连降 货币政策或按兵不动

　　人民币中间价结束三连降，昨日人民币中间价上调97点，报6.5105元，结束三连降。截至收盘，在岸人民币兑美元收盘报6.5068元，较上周五官方收盘价下跌0.07%，较上周五夜盘收盘价下跌0.25%。分析人士指出，在保持汇率基本稳定的同时，要逐步形成以市场供求为基础、双向浮动、有弹性的汇率运行机制，货币政策进一步放松空间不大。

　　中间价昨日反弹近百点

　　昨日，人民币中间价结束三连降，反弹近百点。全球汇市方面，美元周一开局平稳，上周结束时较为波动。上周末进出口贸易数据令市场失望，不过澳元基本未受打击。美国4月非农就业岗位增幅为七个月来最小之后，美元在上周末最初下跌。但随即反弹，因就业报告显示薪资的按年涨幅令人鼓舞。

　　昨日，外管局公布数据显示，今年第一季度，境外投资者对我国境内金融机构直接投资流入157.64亿元（人民币，下同），流出122.63亿元，净流入35.01亿元；我国境内金融机构对境外直接投资流出199.88亿元，流入83.74亿元，净流出116.14亿元。

　　招商银行资管部高级分析师刘东亮称，从权威媒体最新刊文看，没有必要让货币政策被汇率牵着鼻子走，应在市场供求的基础上让汇率来调节国际收支。

　　民生证券研究院执行院长管清友认为，汇率的涨跌不应成为汇市政策的主要目标函数，未来汇市将提高货币政策自主性、发挥国际收支自动调节机制，在保持汇率基本稳定的同时，逐步形成以市场供求为基础、双向浮动、有弹性的汇率运行机制。

　　货币政策或按兵不动

　　刘东亮指出，货币政策更有可能按兵不动，今后货币政策将趋于稳健，更有可能在目前基础上进行微调而非大规模放松，未来降准次数进一步减少，更多是为了对冲基础货币投放缺口，降息空间也愈发收缩。

　　九州证券全球首席经济学家邓海清点评指出，目前，欧美日货币政策由分化走向收敛，美国加息步伐放缓，欧、日放送进程暂停，在欧美日央行都进入观察期之后，中国也开始由宽松周期进入观察期。对于无风险利率方面，货币宽松周期已经结束，但是这并不意味着很快就会进入紧缩周期。在A股短期调整之后，随着长期企业盈利改善、无风险利率长期不变，A股将进入“健康牛”。

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