动能转换催生新的利润增长点 国企改革2017突破更大

　　刚过去的2016年，在新旧动能转换、联动供给侧改革之下，国企改革成效初显。

　　国家统计局数据显示，国有控股工业企业2016年实现利润总额同比增长6.7%，终止了2014年、2015年连续两年的下降态势，也创造了2012年以来的最高增速。

　　同时，国企利润格局出现新的变化，传统重化工业的利润贡献率在下降，先进制造业和现代服务业的利润占比在上升。

　　国务院国资委总会计师沈莹在接受第一财经记者采访时表示，这一轮改革的重点是机制创新和结构调整。新的利润增长点正在形成，这体现了结构转换过程中新动能正在培育壮大，结构在优化，这也是经济企稳转好的基础。

　　国企营收利润的变化，是衡量供给侧改革成果的重要标准之一。中国企业研究院首席研究员李锦对第一财经记者表示，国企在2016年整体利润增速回升，新动能形成，旧动能转换，新老动能齐动，改革成效初显。接下来央地双轮驱动，地方国企改革动能更为强劲，在2017年将有更大的突破。

　　多因素致利润转好

　　2016年国有控股工业企业利润转好，其主营业务利润率为5.03%，比上年提高0.39个百分点，同时企业亏损面降低，亏损企业的亏损额下降。

　　数据显示，2016年末，国有控股工业企业中的亏损企业有4993户，比上年末减少475户，企业亏损面为26.8%，比上年下降3个百分点。亏损企业亏损额4792亿元，同比下降1.7%。

　　经营成本明显下降，是国有控股工业企业效益好转的主要原因。2016年，其主营业务成本为192687亿元，同比下降0.3%；每百元主营业务收入中的成本为82.55元，为2012年以来的最低水平，比上年下降0.61元。此外利息支出5048亿元，下降7.2%。

　　李锦告诉第一财经记者，国企营收和利润企稳回升，一是受经济基本面向好的推动，工业产品的供求关系出现了积极变化，煤电油运等基础产业经营保持稳定；二是钢铁煤炭行业在去产能的带动下实现价格的恢复式上涨，企业实现扭亏为盈；三是国企进行“瘦身健体”，运营成本有所下降，国企利润增速由降转升，也得益于营业成本的下降，特别是2016年下半年以来财务费用同比下降；四是新动能的形成。

　　李锦表示，2017年国有企业要继续通过改革激发内在的动力，容易改革的部分都已改得差不多，剩下来的都是“硬骨头”，今年要加大国企重组兼并清理退出的步伐。改革在本质上是结构的改革，新的动能形成新的供给，这才符合改革最初的目标。

　　而在2017年，国有控股工业企业面临着好坏兼有的内外因素。其中有利因素是国际市场原油价格有望保持在每桶55美元上下，国内市场钢材价格有望在波动中继续上扬，这使石油开采及黑色金属冶炼和压延加工业由亏转盈，产生800亿元以上的利润增量；而面临的不利因素则是，企业成本上涨压力增大，产成品库存上升，资产负债率居高不下。

　　新动能利润占比提高

　　在国企利润转好的同时，利润格局出现了新的变化。

　　2016年，石油加工业利润增长3.16倍，黑色金属冶炼和压延加工业大幅减亏，煤炭、有色金属冶炼和压延加工业由亏转盈，非金属矿物、电子设备、电气机械等行业利润超过39%。石油开采业、开采辅助活动由盈转亏，专用设备制造业大幅增亏，电力、烟草、通用设备等行业利润降幅超过15%。

　　这表示，过去国企利润来源于少数行业的状况发生了改变，传统重化工业的利润贡献下降，先进制造业和现代服务业的利润占比上升，新的利润增长点正在形成，结构日趋优化。

　　先进制造业正在逐步成为利润的主要来源，特别是电子设备、电气机械、医药等新的利润增长点正在形成，行业结构趋于优化，这将增强其利润增长的稳定性。

　　数据显示，2016年，制造业实现利润总额8393亿元，比上年增长36.2%，占国有控股工业企业利润总额的71.4%，比上年提高15.8个百分点，比2012年提高31.4个百分点，这也是2013年以来连续四年上升。电子设备、电气机械、医药等行业已连续3年进入十大盈利行业之列。

　　在国有控股工业企业利润来源趋于分散的同时，电力、石油、煤炭等能源类行业所占比重也在大幅下降。2016年，三大盈利行业电力、汽车、石油加工利润总额所占比重为65.2%，比上年三大盈利行业电力、汽车、烟草所占比重下降10.6个百分点，四个能源类行业煤炭、电力、石油开采、石油加工利润总额所占比重为35.3%，比上年下降8.3个百分点，比2012年下降18.2个百分点，这也是2013年以来连续四年下降。

　　国务院国资委总会计师沈莹接受第一财经记者采访时表示，前些年，石油、煤炭等能源行业利润占比大、效益贡献多，与当时国家工业化发展阶段相匹配。但随着经济发展到新的阶段，对先进制造业、现代服务业需求增加，这就需要调整结构和转型。

　　李锦表示，在国企营收和利润增速整体向好的同时，国企经营绩效也呈现分化的趋势。高科技企业、新经济部门以及基础设施领域的国企业绩增势明显。2017年国企要在新动能上下功夫，包括新的产能和新的动力机制，加快转型升级，同时也需要财税、金融等领域的改革加快进程，协调推进。

　　地方国企改革动力强

　　财政部数据显示，2016年地方国有企业利润总额同比增长16.9%，增速高于央企。这表明，地方国企改革力度加大带来的成效日趋明显。

　　未来国企改革在重难点问题上实现突破、创造新的经验，将会从地方基层率先涌现出来。

　　李锦表示，央企和地方国企改革的动力机制不同。地方国企改革的动力来自于各地政府官员，其追求目标是立竿见影的政绩及实际的经济效益。在当下地方经济下行压力大的情况下，地方推动国企改革的动机也更为强烈。

　　海通证券首席经济学家李迅雷撰文表示，地方国企往往既有资金又有好项目，各地方又都有重点发展的产业，在地方政府国企改革“抓典型、树标杆”的背景下，地方国企有着成为“小样本”的机会，即便在落后地区，其国企改革的总体进展不大，但其样板企业也会脱颖而出。

　　2017年伊始，地方国企改革如火如荼，已有20多个省份出台了地方发展混合所有制经济的相关文件，改制上市、员工持股、资产证券化成为高频词。多省份相继公布混改、员工持股实施细则甚至明确试点企业名单。

　　中国企业联合会研究员刘兴国撰文表示，地方国企承担着为中央推进国企改革探路与积累经验的艰巨任务。地方国企改革不能总是停留在方案制定阶段，在改革方案获批后，应当在充分总结前期试点工作经验的基础上，加快进入改革的具体实施阶段，稳步将各项改革举措转变成国有企业的具体行动。

　　关于2017年地方国企改革的思路，刘兴国认为，关键是以混合所有制改革为主线，完成股份制改制，加快落实混合所有制企业员工持股计划改革；同时，着力推进混合所有制企业现代企业制度建设，不断完善董事会规范运作，全面落实市场化聘用机制与激励机制改革。

　　“此外，还应以优化资产配置为目标，实现地方国企从部分商业竞争性领域退出，完成地方国有‘僵尸企业’清理；加快国企整体上市步伐，有效提高国有资产的证券化比率，更好利用资本市场推动国有企业发展。”刘兴国说。