煤炭行业长期向好

上周，排名前十名的行业与前一周几近相同，只有葡萄酒排名高位滑落而跌出前十名之外，石油钻探设备与服务、橡胶轮胎、生物技术、煤炭、综合性工业、药品批发与零售、商务印刷、白酒、银行、汽车制造继续领先市场。

上周煤炭排名第4名，较前一周上升6名。2009年前三季，我国煤炭行业运行情况良好，煤炭供求形势总体较为宽松。国元证券表示，煤炭行业长期向好，短期内煤炭供需平衡，通胀预期支持煤价上涨。煤炭资源整合、资产重组扩展公司盈利空间。分析师指出，煤炭产能的持续增长是决定煤炭公司未来可持续发展能力的最重要指标，上市公司因为新建煤矿的陆续投产、或大股东煤矿资产的注入或整体上市，产能面临迅速的扩张，业绩将有快速的提升，更具投资价值。由于供需、价格弹性较大，国元证券认为明年焦煤上市公司的投资机会可能要多于动力煤公司。大盘动力煤公司前期涨幅较小，业绩增长平稳，也具有较强的投资价值。重点推荐：中国神华、大同煤业、西山煤电、开滦股份、恒源煤电、国投新集、潞安环能、平煤股份等。

有色金属相关行业排名继续上升，上周制铝业、有色金属和贵金属排名分别提升7、4和12名至第11、第12和第13名。2009年1-9月，48家有色金属公司整体净利润同比下降75%，但盈利能力呈现逐季好转态势。细分行业中，贵金属行业整体表现出最强的盈利能力和最高的成长能力。经济转暖是一个大的趋势，具体转暖的路径会有曲折而趋势不会改变。大通证券表示，金属行业的景气度会因经济转暖而得到提升，维持行业“增持”投资评级。在基本金属子行业中，铜子行业的基本面最佳；影响金价的三大因素使金价长期看好，黄金业业绩的稳定增长预期在有色行业内最为确定，长期看好黄金子行业。日前美联储宣布继续维持宽松的货币政策，将联邦基金利率保持在0-0.25%不变，以推动经济稳定复苏，受此影响，美元走低，黄金再上新台阶。11月4日，伦敦金价最高触角1097.43美元/盎司。

一个月来医药排名持续攀升，上周制药排名较前一周提升14名至第15名，药品批发与零售排名第6名，较前一周略有上升。基金2009年3季度报告显示，基金持有医药、生物制品行业的总市值占基金全部持股市值的比例为5.27%，行业由二季度被低配0.26%，三季度转为被超配，被超配比例为1.14%。基金重仓股中新增的中药股、化学原料药股较多。从2009年3季度基金重仓持有医药股的特点上看基本和2009年2季度相同，细分行业的龙头基本都被基金重仓持有，业绩增长明确具有抗风险能力的行业龙头股尤其受到关注。对于2009年四季度，天相投顾建议继续超配医药股：1、持有一线股，伴随公司的长期发展，追求稳定长期收益，并等待市场估值整体上移，云南白药、恒瑞医药、国药股份等；2、关注医改带来的机会，尤其是有独家产品能够进入基本药物目录的公司，千金药业、三九医药等；3、寻找值得投资的价值洼地，天康生物、ST天方等；4、关注甲流疫情进展及实际受益个股，科华生物、华兰生物。