行业多数个股破净

　　钢铁板块是A股过去6年以来破净率最高、最先全面破净的板块。 绝大部分钢铁股自2008年见到阶段股价低点后，6年以来一直在低位运行。随着过去三年钢铁行业去产能的进程，钢铁股股价持续回落，部分个股从去年6月至今反复创出历史新低。如鞍钢股份2013年7月创出2.37元历史新低，河北钢铁今年3月创出1.69元历史新低，华菱钢铁去年6月创出1.52元历史新低等。到今年上半年，30多只钢铁股仍处在破净的低价区间。尽管自6月以来，钢铁股已经连续9周上涨，但仍有鞍钢股份、河北钢铁、马钢股份、武钢股份等17只个股处于破净状态。

　　*ST南钢是个另类，当前市净率1.05倍。不仅一个月以来累计涨幅最大，达39.88%，且先于板块启动。该股5月5日探见历史次低点1.46元后温和放量，7月14日后持续拉升，启动至今已累计上涨60%。最新半年报显示，公司中期净利润1.16亿元。之所以业绩提升，得益于上半年持续深入挖潜增效，不断提升宽厚板轧机等生产水平，优化品种结构，提升钢铁主业效益贡献。此外，售前参与设计、售中跟踪协调和售后指导使用的全流程、一体化服务模式也功不可没。

　　基本面正在改善

　　记者注意到，绝大部分钢铁股2013年6月前后见到6年低价的时点，正是钢铁行业现货价格逐步止跌，去产能化进程逐步见到成效的时点。

　　齐鲁证券研究员笃慧2013年曾针对当年8月钢厂开工率环比数据和出口环比数据分析认为，钢厂开工率环比上升和出口环比上升显示，国内社会库存水平已降至底部区域，其供给能力较7月明显下降，社会库存降幅环比萎缩，萎缩部分转化为钢厂订单，因此在需求回落下，8月份钢产量仍环比上升1.2%。同比而言，2012年8月份钢贸融资性库存坍塌，去年8月去库力度强于今年8月。同时，欧美日等外围经济体需求好转有关，8月份虽为欧美地区钢材消费淡季，但适逢其钢铁库存周期底部，在9月旺季预期下，中间环节提前入场采购，带动钢铁订单上升、钢价反弹，预计9月出口订单将逐步偏强。

　　长江证券王鹤涛认为，虽然建筑需求略有恢复，但是供给隐患犹存。受益低价原料库存周转，钢厂盈利在持续恢复，很多钢厂的产能利用率环比继续攀升。综合考虑产业链地位提升叠加低估值，钢铁行业已经具备配置价值。

　　具备国企改革题材

　　尽管市场认为维系钢铁股股价回升的因素主要来自基本面，但国金证券贺国文认为，钢铁是国资占比高的传统行业代表，因此也是国企改革的重要领域，应该从这个角度去挖掘机会。在经济减速、大盘及周期股持续低迷的背景下，具备改革题材的个股表现抢眼。针对钢铁股，掘金国企改革是以“低估值抗跌”理念失效，以及“去地产化”为背景展开，短期月度组合配置上，选择题材股、以攻为守、提高收益，长远看，挖掘潜在系统性投资机会较稳妥。