2015年1月食糖价格及供需形势分析

　　     

　　【走势】国内糖价大幅上涨，国际糖价基本稳定，国内外价差继续扩大。短期国内糖价继续大幅上升空间有限，国际糖价还将维持弱势震荡。

　　【详情】（一）国内糖价大幅上涨。1 月份我国食糖价格持续上涨，从月初的每吨 4500 元上涨到月底的 5000 元以上。1 月份均价每吨 4635 元，环比涨 7.8%；同比跌 0.4%。价格上涨的主要原因有四个方面：一是甘蔗主产区遭遇较为严重的雨雪天气，预计 2014/15 榨季我国食糖减产 20%以上；二是雨雪天气导致甘蔗收割进度放缓，加之陈糖销售顺利、库存不多，市场供给量减少。而春节临近，国内食糖市场进入传统消费旺季，市场需求增加；三是国际糖价在月中出现明显上扬，拉动国内糖价上21涨；四是国内市场游资大量进入食糖期货市场炒作，推高国内糖价。本榨季国家对食糖进口的调控和管理措施进行了具体部署，同时安排了产区制糖企业 300 万吨贴息贷款的临时储备。
　　
　　随着措施落实到位，国内食糖市场将进入消化高库存阶段，市场可能回暖，但持续大幅上涨可能性极小。
　　
　　（二）国际糖价基本稳定。1 月份国际糖价先涨后跌，在中下旬每磅上涨到 16 美分以上，之后缓步下跌。上涨的主要原因是全球最大食糖主产国巴西政府决定征收燃油附加税，乙醇市场前景看好，市场预期将有更多甘蔗用于生产乙醇，从而减少食糖产量，由此国际糖价受到提振。此后，受印度可能出台原糖出口补贴政策及巴西天气状况转好等消息的影响，食糖预期供应增加，受此影响，食糖价格出现下跌。1 月国际食糖均价为每磅 15.09 美分，环比跌 0.1%；同比跌 1.8%。
　　
　　（三）配额内国内外价差继续扩大。1 月份，进口配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨 3924 元，环比涨 1.1%，比国内糖价每吨低 711 元，价差比上月扩大 291 元。进口配额外 50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨 4966 元，环比涨 2.5%，比国内糖价每吨高 331 元，价差缩小 212 元。
　　
　　（四）2014 年食糖进口大幅下降。2014 年 12 月份，我国进口食糖 36.2 万吨，环比增 19.1%。1-12 月累计进口食糖万吨，同比减 23.3%。进口额 14.9 亿美元，同比减 27.5%。
　　
　　进口以一般贸易（266.3 万吨）为主，占进口总量的 76.4%。
　　
　　22从巴西进口的食糖最多（占进口总量的 60.3%），其次是泰国（占 15.3%）、古巴（占 12.3%）和韩国（占 5.5%）。
　　
　　（五）2014/15 榨季全球食糖供大于需状况缓解。据、GreenPool 等机构的预测，受巴西食糖减产、世界食糖消费增加影响，2014/15 榨季国际食糖市场供大于需的状况将得到一定缓解，但连续第 5 年产大于需的基本格局没有逆转。英国 Czarnikow 糖业公司预计 2014/15 榨季全球食糖产量与上一年度相当，食糖消费量增长 2.1%，全球食糖供给过剩60 万吨左右。由于库存水平较高，预计近期世界食糖价格仍将低位徘徊。